財(cái)聯(lián)社4月23日訊（記者 周曉雅）隨著人工智能、AIGC、ChatGPT等熱點(diǎn)的帶動(dòng)下，TMT板塊繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至本周五，主動(dòng)權(quán)益基金整體分化愈發(fā)極致，年內(nèi)凈值回報(bào)最高已超60%。

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不過，周五滬指險(xiǎn)守3300點(diǎn)，半導(dǎo)體、AI+相關(guān)行業(yè)板塊突發(fā)跳水，市場(chǎng)對(duì)后市行情議論紛紛。如何看待當(dāng)下市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)？一季度績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理在相關(guān)產(chǎn)品一季報(bào)中給出了最新觀點(diǎn)，調(diào)倉(cāng)動(dòng)作也值得關(guān)注。

多只績(jī)優(yōu)基大調(diào)倉(cāng)

作為一季度主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)榜首，蔡嵩松管理的諾安積極回報(bào)在今年一季度調(diào)倉(cāng)動(dòng)作較大。該基金一季報(bào)顯示，股票占基金總資產(chǎn)的比例從去年末的92.4%下調(diào)至84.29%，下調(diào)超8個(gè)百分點(diǎn)。

與去年末相比，諾安積極回報(bào)的前十大重倉(cāng)股中新進(jìn)了8只個(gè)股。其中的7只個(gè)股此前不在該基金2022年報(bào)披露的全部持倉(cāng)中。備受市場(chǎng)關(guān)注的卓勝微已退出該基金前十大重倉(cāng)股行列，不過頭號(hào)重倉(cāng)股中微公司在今年一季度被繼續(xù)增持至44.72萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例9.28%。

蔡嵩松表示，該基金一季度主要投資在人工智能領(lǐng)域，算法、應(yīng)用、算力端都有相應(yīng)布局。

許家涵管理的天治研究驅(qū)動(dòng)、劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)、何奇管理西部利得數(shù)字產(chǎn)業(yè)等3只基金一季度末的股票倉(cāng)位環(huán)比減少超5個(gè)百分點(diǎn)，最新股票倉(cāng)位依次為72.94%、85.55%、81.69%。

截至一季度末，這幾只產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股也與前一個(gè)季度大有不同。西部利得數(shù)字產(chǎn)業(yè)的前十大重倉(cāng)股新進(jìn)9只個(gè)股，第一大重倉(cāng)股金山軟件在一季度被減持了2.26萬股，占基金凈值比則上升至9.6%，整體持股集中度較去年末有所提升。

該基金季報(bào)提到，一季度有兩大配置調(diào)整：一是戰(zhàn)略性加倉(cāng)人工智能板塊，逐步降低側(cè)重經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯的板塊；二是在港股的反彈中適當(dāng)降低港股倉(cāng)位，并在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步向數(shù)字中國(guó)建設(shè)的主線傾斜。

東吳移動(dòng)互聯(lián)持股集中度從去年末的65.93%下調(diào)至60.26%，前十大重倉(cāng)股新進(jìn)7只個(gè)股，頭號(hào)兆易創(chuàng)新被進(jìn)一步加倉(cāng)。天治研究驅(qū)動(dòng)的前十大重倉(cāng)股新進(jìn)8只個(gè)股，AI概念股大華股份為第一大重倉(cāng)股，前十大重倉(cāng)股合計(jì)持倉(cāng)占基金凈值比為20.8%，持股集中度較低，該基金季報(bào)提及，通過配置一籃子股票，分散化解風(fēng)險(xiǎn)，用個(gè)股的阿爾法來享受賽道的貝塔。

唐能管理的銀華體育文化一季度股票倉(cāng)位增至90.51%，該基金重點(diǎn)投資科技創(chuàng)新的應(yīng)用環(huán)節(jié)，主要投資傳媒和計(jì)算機(jī)，吉比特、三七互娛仍保持第一、第二大重倉(cāng)股的位置。張洪磊管理的國(guó)新國(guó)證新銳加倉(cāng)超10個(gè)百分點(diǎn)，一季度末股票倉(cāng)位為85.69%，金山辦公、福昕軟件被大幅增持。

二季度展望

展望后市，蔡嵩松認(rèn)為，人工智能浪潮不可逆。在他看來，隨著chatgpt的問世，人工智能出現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，將影響幾乎我們所有的行業(yè)，或?qū)⒊蔀槲磥碜顝?qiáng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

“我們認(rèn)為，這一輪A股科技股基本面上行時(shí)間有望持續(xù)3-5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，在此期間預(yù)計(jì)A股科技股有望有較好的表現(xiàn)。”劉元海表示，東吳移動(dòng)互聯(lián)將繼續(xù)以科技股作為重點(diǎn)關(guān)注。

唐能對(duì)2023年全年市場(chǎng)較樂觀。中期維度看，他談到，市場(chǎng)也許還會(huì)有下一波沖擊，但是這個(gè)位置用防守來面對(duì)市場(chǎng)，容易錯(cuò)過很多大機(jī)會(huì)。“我們不愿意做倉(cāng)位的大幅調(diào)整，調(diào)整結(jié)構(gòu)更重要，積極尋找機(jī)會(huì)比被動(dòng)防守更加有利。”

對(duì)于人工智能板塊，他認(rèn)為，資本市場(chǎng)放大了這一輪科技新周期的影響，特別是在早期階段，科技趨勢(shì)和主題炒作并存，但是不能因此輕視大模型對(duì)全社會(huì)的影響，有望成為兩到三年科技板塊重要的機(jī)會(huì)來源。

李濤管理的嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)布了產(chǎn)品成立后的首份季報(bào)。他表示，該基金自成立以來，配置方向主要圍繞信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素和人工智能三個(gè)領(lǐng)域展開，產(chǎn)品成立伊始便采用較為積極建倉(cāng)的策略。

從中長(zhǎng)期看，李濤認(rèn)為，關(guān)鍵技術(shù)的國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行，數(shù)字化將會(huì)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要的生產(chǎn)要素。同時(shí)，政策引導(dǎo)下的政企信息產(chǎn)業(yè)投入也為科技板塊公司業(yè)績(jī)的逐步兌現(xiàn) 提供基礎(chǔ)保障。

何奇也表示，在人工智能引領(lǐng)的新一輪全球科技創(chuàng)新浪潮下，數(shù)字產(chǎn)業(yè)或?qū)⒅鸩匠蔀橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，將重點(diǎn)跟蹤和研判人工智能的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

進(jìn)一步來看，李濤表示，當(dāng)前正處在人工智能發(fā)展浪潮的初期，對(duì)標(biāo)海外龍頭，受益于我國(guó)國(guó)產(chǎn)替代政策的龍頭公司發(fā)展空間廣闊。

“伴隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)頂層規(guī)劃落地、綱領(lǐng)性文件出臺(tái)、核心機(jī)構(gòu)的設(shè)立，未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，相關(guān)行業(yè)必將受到政策支持，發(fā)展空間巨大。”許家涵談到，TMT、電子等板塊經(jīng)過近幾年的持續(xù)回調(diào)，年初估值處于偏低位置，雖然近期漲幅較大，但估值仍處于合理區(qū)間。未來的投資中，將努力做到，敬畏市場(chǎng)、尊重市場(chǎng)、相信市場(chǎng)。

張洪磊表示，未來繼續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能板塊，并擇機(jī)配置醫(yī)藥、國(guó)防軍工和高端制造等成長(zhǎng)細(xì)分龍頭，同時(shí)繼續(xù)看好科創(chuàng)板成為主流市場(chǎng)指數(shù)的龍頭，將繼續(xù)積極尋找并投資其中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的以增厚基金收益。

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