財聯社4月23日訊（記者 周曉雅）隨著人工智能、AIGC、ChatGPT等熱點的帶動下，TMT板塊繼續表現強勁，截至本周五，主動權益基金整體分化愈發極致，年內凈值回報最高已超60%。

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不過，周五滬指險守3300點，半導體、AI+相關行業板塊突發跳水，市場對后市行情議論紛紛。如何看待當下市場的投資機會？一季度績優基金經理在相關產品一季報中給出了最新觀點，調倉動作也值得關注。

多只績優基大調倉

作為一季度主動權益基金的業績榜首，蔡嵩松管理的諾安積極回報在今年一季度調倉動作較大。該基金一季報顯示，股票占基金總資產的比例從去年末的92.4%下調至84.29%，下調超8個百分點。

與去年末相比，諾安積極回報的前十大重倉股中新進了8只個股。其中的7只個股此前不在該基金2022年報披露的全部持倉中。備受市場關注的卓勝微已退出該基金前十大重倉股行列，不過頭號重倉股中微公司在今年一季度被繼續增持至44.72萬股，占基金資產凈值比例9.28%。

蔡嵩松表示，該基金一季度主要投資在人工智能領域，算法、應用、算力端都有相應布局。

許家涵管理的天治研究驅動、劉元海管理的東吳移動互聯、何奇管理西部利得數字產業等3只基金一季度末的股票倉位環比減少超5個百分點，最新股票倉位依次為72.94%、85.55%、81.69%。

截至一季度末，這幾只產品前十大重倉股也與前一個季度大有不同。西部利得數字產業的前十大重倉股新進9只個股，第一大重倉股金山軟件在一季度被減持了2.26萬股，占基金凈值比則上升至9.6%，整體持股集中度較去年末有所提升。

該基金季報提到，一季度有兩大配置調整：一是戰略性加倉人工智能板塊，逐步降低側重經濟復蘇邏輯的板塊；二是在港股的反彈中適當降低港股倉位，并在結構上進一步向數字中國建設的主線傾斜。

東吳移動互聯持股集中度從去年末的65.93%下調至60.26%，前十大重倉股新進7只個股，頭號兆易創新被進一步加倉。天治研究驅動的前十大重倉股新進8只個股，AI概念股大華股份為第一大重倉股，前十大重倉股合計持倉占基金凈值比為20.8%，持股集中度較低，該基金季報提及，通過配置一籃子股票，分散化解風險，用個股的阿爾法來享受賽道的貝塔。

唐能管理的銀華體育文化一季度股票倉位增至90.51%，該基金重點投資科技創新的應用環節，主要投資傳媒和計算機，吉比特、三七互娛仍保持第一、第二大重倉股的位置。張洪磊管理的國新國證新銳加倉超10個百分點，一季度末股票倉位為85.69%，金山辦公、福昕軟件被大幅增持。

二季度展望

展望后市，蔡嵩松認為，人工智能浪潮不可逆。在他看來，隨著chatgpt的問世，人工智能出現了突飛猛進的發展，將影響幾乎我們所有的行業，或將成為未來最強的產業趨勢。

“我們認為，這一輪A股科技股基本面上行時間有望持續3-5年甚至更長時間，在此期間預計A股科技股有望有較好的表現。”劉元海表示，東吳移動互聯將繼續以科技股作為重點關注。

唐能對2023年全年市場較樂觀。中期維度看，他談到，市場也許還會有下一波沖擊，但是這個位置用防守來面對市場，容易錯過很多大機會。“我們不愿意做倉位的大幅調整，調整結構更重要，積極尋找機會比被動防守更加有利。”

對于人工智能板塊，他認為，資本市場放大了這一輪科技新周期的影響，特別是在早期階段，科技趨勢和主題炒作并存，但是不能因此輕視大模型對全社會的影響，有望成為兩到三年科技板塊重要的機會來源。

李濤管理的嘉實信息產業發布了產品成立后的首份季報。他表示，該基金自成立以來，配置方向主要圍繞信創、數據要素和人工智能三個領域展開，產品成立伊始便采用較為積極建倉的策略。

從中長期看，李濤認為，關鍵技術的國產替代勢在必行，數字化將會成為推動經濟持續增長的重要的生產要素。同時，政策引導下的政企信息產業投入也為科技板塊公司業績的逐步兌現 提供基礎保障。

何奇也表示，在人工智能引領的新一輪全球科技創新浪潮下，數字產業或將逐步成為中國經濟增長的新引擎，將重點跟蹤和研判人工智能的產業趨勢。

進一步來看，李濤表示，當前正處在人工智能發展浪潮的初期，對標海外龍頭，受益于我國國產替代政策的龍頭公司發展空間廣闊。

“伴隨著數字經濟頂層規劃落地、綱領性文件出臺、核心機構的設立，未來相當長的一段時間內，相關行業必將受到政策支持，發展空間巨大。”許家涵談到，TMT、電子等板塊經過近幾年的持續回調，年初估值處于偏低位置，雖然近期漲幅較大，但估值仍處于合理區間。未來的投資中，將努力做到，敬畏市場、尊重市場、相信市場。

張洪磊表示，未來繼續看好數字經濟、人工智能板塊，并擇機配置醫藥、國防軍工和高端制造等成長細分龍頭，同時繼續看好科創板成為主流市場指數的龍頭，將繼續積極尋找并投資其中的優質標的以增厚基金收益。

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