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鑒于過去一個(gè)月金價(jià)的大幅上漲，投資者需要為以下幾種結(jié)果做好準(zhǔn)備。隨著黃金試圖保持2000美元的水平，MKS?PAMP確定了關(guān)鍵的金價(jià)上行和下行目標(biāo)。

MKS?PAMP的金屬策略主管Nicky?Shiels表示：“我們知道自2022年11月以來，為什么這一直是一個(gè)受人重視的牛市趨勢（美聯(lián)儲(chǔ)放緩、通脹、經(jīng)濟(jì)放緩、銀行業(yè)/信心危機(jī)、財(cái)富輪轉(zhuǎn)、去美元化等)的故事。”



上個(gè)月，金價(jià)迅速上破1900美元和2000美元的水平，以澳元等多種貨幣計(jì)價(jià)的金價(jià)也屢創(chuàng)新高。

Shiels指出：“這是一種重估的聲明（與2020年和2022年走勢的規(guī)模/速度驚人地相似），表明宏觀局勢的轉(zhuǎn)變。典型的低波動(dòng)，避險(xiǎn)，比如黃金一樣的儲(chǔ)備貨幣資產(chǎn)，通常不會(huì)進(jìn)入新的領(lǐng)域，除非有信心，即使流動(dòng)性不足。那么，估價(jià)將走向何方？”

MKS的上行目標(biāo)是2070-2075美元、2200美元、3200美元、3500美元和3600美元；其下行目標(biāo)分別是1900-1920美元、1850美元、1780美元和1560-1600美元。

Shiels描述2070-2075美元區(qū)間為雙頂，金價(jià)需要突破該區(qū)間才能繼續(xù)上漲，這標(biāo)志著2022年和2020年的高點(diǎn)。

在2200美元的水平上，黃金將達(dá)到牛市狀態(tài)，當(dāng)年上漲20%。Shiels在一份報(bào)告中表示：“如果美聯(lián)儲(chǔ)隨著經(jīng)濟(jì)增長和/或在金融或更廣泛的經(jīng)濟(jì)中的其他（更大的）因素迫使他們出手而轉(zhuǎn)向，這當(dāng)然不是不合理的。”

3200美元的上行目標(biāo)意味著金價(jià)較本輪周期1600美元/盎司的低點(diǎn)翻了一番。Shiels解釋說：“隨著美聯(lián)儲(chǔ)推出量化寬松政策，黃金在大約三年內(nèi)從雷曼兄弟的低點(diǎn)到2011年的1921美元峰值，大約翻了一番。模仿2008-2011年的走勢，2025年前金價(jià)將達(dá)到3200美元。”

3500美元的目標(biāo)需要更極端的情況，包括巨額全球債務(wù)、通脹飆升以及重新考慮法定貨幣。他說：“黃金對美國政府聯(lián)邦債務(wù)的激增非常有彈性，到2050年，預(yù)計(jì)聯(lián)邦債務(wù)將幾乎翻一番，達(dá)到GDP的200%?（CBO），這使得模型隱含的金價(jià)達(dá)到3500美元。”

在3600美元的情景中，Shiels描述“黃金日元的大規(guī)模結(jié)構(gòu)性突破，金價(jià)延伸75%，至長期上限的上方。”

在下行路上，黃金的第一個(gè)重要支撐是1900-1920美元區(qū)間。她說：“在1900美元的低點(diǎn)發(fā)生了一系列重要事件。俄羅斯入侵烏克蘭，當(dāng)時(shí)金價(jià)是1900美元，美國第一次對俄羅斯實(shí)施制裁時(shí)金價(jià)是1920美元。”

在1850美元時(shí)，硅谷銀行倒閉，引發(fā)了銀行業(yè)危機(jī)和金價(jià)的最近一次飆升。

Shiels稱，如果金價(jià)回落至1780-?1800美元，市場人氣將受到影響。她說：“與2011年、2020年和2022年的峰值相比，這些逆轉(zhuǎn)非常陡峭和劇烈，金價(jià)在14?/3?/?6天內(nèi)分別下跌了20%?/?10%?/?8.5%。平均而言，類似的逆轉(zhuǎn)將使黃金在8天內(nèi)下跌250美元/?13%，至1780美元。”

列出的最后一個(gè)下行水平是1560-1600美元，這是金價(jià)的底部。她補(bǔ)充說：“這是美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束75個(gè)基點(diǎn)加息政策后形成當(dāng)前牛市趨勢的基礎(chǔ)，巧合的是（或不是）也與亞洲國家疫情出現(xiàn)時(shí)的水平有些吻合，這是當(dāng)前設(shè)置的最終游戲規(guī)則改變者/背景。”



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時(shí)間4月18日10:47，現(xiàn)貨黃金報(bào)1997.90美元/盎司

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