財(cái)聯(lián)社10月27日訊（記者 林堅(jiān)）無論是“五洋債”案，還是樂視案，近年來，虛假陳述案件多次將券商推上風(fēng)口浪尖，券商擔(dān)責(zé)與否，又如何擔(dān)責(zé)，討論聲不絕于耳。財(cái)聯(lián)社記者最新獲悉，為進(jìn)一步了解券商在虛假陳述訴訟方面的實(shí)際情況，中證協(xié)于10月27日向券商下發(fā)了調(diào)研通知，即日起調(diào)研券商在該方面具體情況與應(yīng)對(duì)之法，券商需要按實(shí)際情況填寫相關(guān)調(diào)查表并于11月7日前反饋。

據(jù)調(diào)查表內(nèi)容，此次券商需要反饋的核心事項(xiàng)有三，一是公司虛假陳述相關(guān)監(jiān)管處罰情況；二是否涉及正在進(jìn)行的虛假陳述相關(guān)民事訴訟；三是否存在已生效的虛假陳述相關(guān)民事訴訟判決等。此外，中證協(xié)還要求券商反饋關(guān)于虛假陳述的應(yīng)對(duì)措施和防范機(jī)制等內(nèi)容。券商也可就虛假陳述提出意見和建議。

綜合此次中證協(xié)調(diào)研內(nèi)容，財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，中證協(xié)十分關(guān)注券商是否能未雨綢繆，在虛假陳述事情發(fā)生前通過防控機(jī)制的建立與完善，做到防微杜漸。此外，中證協(xié)更加突出關(guān)注券商在事發(fā)之后，能否通過一套行之有效的方案與措施以應(yīng)對(duì)解決相關(guān)問題，并排除隱患。

(資料圖)

不僅如此，除了券商在微觀層面的一系列舉措，中證協(xié)此次調(diào)研的視野更放在了制度建設(shè)、政策制定上，例如對(duì)目前的監(jiān)管及司法實(shí)踐中對(duì)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)義務(wù)的邊界認(rèn)定問題，虛假陳述相關(guān)司法實(shí)踐以及相關(guān)監(jiān)管政策等內(nèi)容，中證協(xié)在此次調(diào)研中均有涉及。

全面調(diào)查因虛假陳述而發(fā)處罰情況

不難發(fā)現(xiàn)，證券虛假陳述是一種易發(fā)多發(fā)的證券違法違規(guī)行為，嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益，動(dòng)搖投資者信心。依法追究證券虛假陳述侵權(quán)民事賠償責(zé)任，是對(duì)資本市場(chǎng)違法行為進(jìn)行立體式追責(zé)的重要一環(huán)，也是提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本的重要措施。

在此次調(diào)研中，中證協(xié)要求券商如果有存在虛假陳述相關(guān)監(jiān)管處罰情況，就需要填寫監(jiān)管處罰的出具機(jī)構(gòu)、出具時(shí)間、出具的處罰類型、項(xiàng)目類型、公司在項(xiàng)目中的角色、認(rèn)定的違規(guī)情形以及違規(guī)情形所涉項(xiàng)目階段。

此外，中證協(xié)還要求券商列出公司及從業(yè)人員自2019年1月起是否存在涉及上市公司虛假陳述相關(guān)監(jiān)管處罰或自律措施（以處罰出具時(shí)間計(jì)算），如有，需要列出該項(xiàng)目涉及的發(fā)行人/上市公司/標(biāo)的公司等是否被處罰，并描述該項(xiàng)目涉及的發(fā)行人/上市公司/標(biāo)的公司等的公司名稱、處罰時(shí)間、處罰類型、處罰事由。

與此同時(shí)，券商還需要列出該項(xiàng)目其他中介機(jī)構(gòu)是否被處罰，也一并描述該項(xiàng)目其他中介機(jī)構(gòu)被處罰的情況（包括中介機(jī)構(gòu)名稱、處罰時(shí)間、處罰類型、處罰事由）。如基于同一事項(xiàng)被多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具處罰的，券商還需要補(bǔ)充說明。

調(diào)研一審、二審、再審承擔(dān)的責(zé)任比例與金額

近年來，在作為全國(guó)首例公司債券欺詐發(fā)行案，也是證券糾紛領(lǐng)域全國(guó)首例適用代表人訴訟制度審理的案件“五洋債”案的示范效應(yīng)下，中介機(jī)構(gòu)被起訴承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的證券虛假陳述責(zé)任訴訟案件正陸續(xù)出現(xiàn)，例如樂視網(wǎng)虛假陳述案件，由此一度帶來圍繞中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的爭(zhēng)論，而券商多是“當(dāng)事人”之一。

但時(shí)至今日，對(duì)于虛假陳述案件中券商所需要承擔(dān)的責(zé)任、所要面對(duì)的懲罰力度因?yàn)榉ㄔ鹤枚ㄇ闆r不一樣，在基于同樣處罰思路下，無法進(jìn)行統(tǒng)一比例的過錯(cuò)判定。在此次調(diào)研中，就體現(xiàn)了這一點(diǎn)。中證協(xié)調(diào)研聚焦了券商“正在”以及“已生效”兩種狀態(tài)下的虛假陳述相關(guān)民事訴訟情況。

如果涉及正在進(jìn)行的虛假陳述相關(guān)民事訴訟，券商需要反饋公司訴訟案件數(shù)量，還有所涉及的虛假陳述項(xiàng)目的具體內(nèi)容，包括項(xiàng)目具體類型、案件受理時(shí)間、在項(xiàng)目中的角色、案件所處階段以及是否涉及代表人訴訟。券商還需反饋此前是否就相關(guān)項(xiàng)目被出具相關(guān)監(jiān)管處罰或自律措施。

如果已有生效的虛假陳述相關(guān)民事訴訟，券商也需反饋公司訴訟案件數(shù)量，以及項(xiàng)目的具體內(nèi)容，包括項(xiàng)目類型、在項(xiàng)目中的角色、受理法院、是否涉及代表人訴訟，還有是否就該項(xiàng)目被出具相關(guān)監(jiān)管處罰或自律措施。

中證協(xié)要求券商就已有生效的虛假陳述相關(guān)民事訴訟填寫不同階段的責(zé)任認(rèn)定比例，其中就包括一審、二審、再審等階段中自身被認(rèn)定的責(zé)任比例與賠償金額。

相關(guān)調(diào)研問題或透露下一步動(dòng)態(tài)

此次調(diào)研的重頭戲放在了關(guān)于券商投行在虛假陳述責(zé)任與應(yīng)對(duì)情況方面的意見、建議上。對(duì)此，中證協(xié)提出了探討。

具體到虛假陳述相關(guān)問題探討，券商可就關(guān)于《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》第十七條中介機(jī)構(gòu)及其直接責(zé)任人員的免責(zé)舉證方面，提出自己的經(jīng)驗(yàn)、困難及建議。此外，券商在業(yè)務(wù)開展過程中有何針對(duì)性措施以保障公司免責(zé)舉證成功也可進(jìn)行分享，也能就“投資者交易行為與虛假陳述不具有交易因果關(guān)系”的證據(jù)收集和舉證方面提出自己的建議。

關(guān)于這一方面，中證協(xié)具還體提出了六大方面內(nèi)容，希望券商集思廣益：

公司如何理解目前的監(jiān)管及司法實(shí)踐中對(duì)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)義務(wù)的邊界認(rèn)定？有何意見建議？

對(duì)中介機(jī)構(gòu)的特殊注意義務(wù)和普通注意義務(wù)的區(qū)分，有何意見建議？

中介機(jī)構(gòu)合理信賴專業(yè)意見的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)踐當(dāng)中如何落實(shí)？

對(duì)于虛假陳述相關(guān)監(jiān)管政策有何意見建議？

對(duì)于虛假陳述相關(guān)司法實(shí)踐有何意見建議？

對(duì)于境外監(jiān)管政策或司法實(shí)踐，哪些方面值得借鑒？

關(guān)于虛假陳述的應(yīng)對(duì)措施的探討，券商可以就以下五個(gè)方面提供意見、建議：

發(fā)生虛假陳述訴訟風(fēng)險(xiǎn)后，相關(guān)業(yè)務(wù)部門、各內(nèi)控部門如何分工處置？

上市公司因虛假陳述被立案調(diào)查或行政處罰，證券公司如何應(yīng)對(duì)？

關(guān)于證券公司先行賠付，實(shí)踐中可以采取哪些措施保障證券公司利益？

發(fā)行人如不配合簽署先行賠付相關(guān)利益保障條款，如何采取措施保障證券公司利益？

虛假陳述風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，如項(xiàng)目組成員提出離職，公司如何應(yīng)對(duì)？

在虛假陳述防范階段，中證協(xié)還邀券商細(xì)化到七個(gè)方面進(jìn)行建議分享：

第一道防線采取哪些措施防范虛假陳述風(fēng)險(xiǎn)；

第二道防線采取哪些措施防范虛假陳述風(fēng)險(xiǎn)；

第三道防線采取哪些措施防范虛假陳述風(fēng)險(xiǎn)；

公司采取何種管控機(jī)制以及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的虛假陳述相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)；

公司在哪些管控環(huán)節(jié)有效發(fā)現(xiàn)了虛假陳述相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；

公司在投行項(xiàng)目持續(xù)督導(dǎo)階段如何防范虛假陳述風(fēng)險(xiǎn)；

關(guān)于虛假陳述風(fēng)險(xiǎn)防范的其他實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及特色做法；

財(cái)聯(lián)社記者注意到，就在近期，知名私募映雪投資接連起訴兩家券商，因其在“19華晨05”承銷保薦中未能履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，制作、出具的債券信息披露文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述，并遭受巨大損失。隨后，國(guó)新證券的公告提及有關(guān)映雪投資的訴訟進(jìn)展。有市場(chǎng)人士結(jié)合證監(jiān)會(huì)此前對(duì)華晨汽車集團(tuán)違法事實(shí)的披露認(rèn)為，該案件的后續(xù)處理很可能類似于“五洋債”。

券商將在未來證券虛假陳述責(zé)任訴訟案件將承擔(dān)怎么樣的具體責(zé)任，中證協(xié)此次調(diào)研后又會(huì)有哪些后續(xù)動(dòng)作，記者將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞 征求意見 虛假陳述