(資料圖片僅供參考)

一位市場(chǎng)策略師表示，投資者需要增持黃金，因?yàn)樵诔錆M不確定性的世界中，黃金仍有上漲空間，而且美元的儲(chǔ)備貨幣地位正在被削弱。abrdn的ETF投資策略主管Robert?Minter最近表示，他認(rèn)為投資者今年應(yīng)該看好黃金，有五大原因。

1、投資組合中黃金配置不足

他說：“黃金在投資組合中絕不應(yīng)該是零權(quán)重，但投資者明智的做法是增加黃金的配置。人們深刻地認(rèn)識(shí)到，他們對(duì)黃金配置不足。”

2、美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束貨幣緊縮政策的市場(chǎng)預(yù)期

他指出，以黃金目前的勢(shì)頭，金價(jià)再次觸及歷史新高只是時(shí)間問題。造成金價(jià)上漲趨勢(shì)的原因是市場(chǎng)預(yù)期，即美聯(lián)儲(chǔ)將在今年下半年之前結(jié)束其激進(jìn)的貨幣政策立場(chǎng)。

目前，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在5月執(zhí)行最后一次25個(gè)基點(diǎn)的加息，并可能在夏季前降息。Minter指出，從歷史上看，這些過渡時(shí)期對(duì)黃金一直極為有利。

他說：“當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在2000年暫停加息時(shí)，金價(jià)上漲了55%；當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在2006年暫停加息時(shí)，金價(jià)上漲了230%；當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在2008年暫停加息時(shí)，金價(jià)上漲了70%。美聯(lián)儲(chǔ)將暫停加息，因?yàn)樗麄儾幌氤蔀槊绹?jīng)濟(jì)陷入衰退的原因。”

Minter補(bǔ)充稱，由于美聯(lián)儲(chǔ)接近結(jié)束其緊縮周期，他們不太可能控制住通脹，這意味著實(shí)際利率將維持在低位，為黃金創(chuàng)造了一個(gè)有吸引力的環(huán)境。

3、黃金有錨定作用

他指出，在貨幣政策過渡期間，市場(chǎng)將極度波動(dòng)，但黃金可以起到錨定作用，為投資者提供一定的穩(wěn)定性。他說，隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收緊其貨幣政策，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退，然后被迫放松利率，他預(yù)計(jì)黃金的表現(xiàn)將繼續(xù)強(qiáng)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。

今年到目前為止，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了6%，在4000點(diǎn)上方交易。與此同時(shí)，金價(jià)上漲了近9%，目前交易價(jià)格在每盎司2030美元左右。

他說：“這只是表明市場(chǎng)存在多大的不確定性，以及避險(xiǎn)資產(chǎn)有多大的溢價(jià)。黃金在復(fù)蘇期間的表現(xiàn)不應(yīng)該超過標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。”

4、各國央行的黃金需求

希望對(duì)沖市場(chǎng)不確定性和通脹的不只是投資者。Minter指出，各國央行對(duì)黃金有著無法滿足的需求，去年黃金購買量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1136噸。今年迄今為止，各國央行已購買了125噸黃金，為十多年來最強(qiáng)勁的年度開局。

Minter表示，央行的需求正在市場(chǎng)上創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)的價(jià)值。他補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)不會(huì)很快結(jié)束。他解釋說，各國央行購買黃金的另一個(gè)原因是，黃金仍然是一種有吸引力的對(duì)沖美元的多元化工具。Minter指出，美國政府在去年制裁俄羅斯入侵烏克蘭時(shí)，正在利用美元作為新的“航空母艦”外交來支配外交政策。

他說：“最近幾周，去美元化的故事一直在升溫，這并不奇怪。使用支付系統(tǒng)不應(yīng)該成為執(zhí)行外交政策的一種方法。但如果你真的想要取代美元，你就會(huì)錯(cuò)過一些非常關(guān)鍵的因素，比如進(jìn)行三角套利的能力和巨大的流動(dòng)性。不過，黃金可以滿足這些需求。”

5、美聯(lián)儲(chǔ)再次開始釋放流動(dòng)性

Minter仍然看好黃金的最后一個(gè)原因是，盡管美聯(lián)儲(chǔ)因銀行業(yè)危機(jī)而大舉收緊利率，但它已經(jīng)再次開始向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。

自上月最新一輪銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)已通過三項(xiàng)貸款安排擴(kuò)大了3233億美元信貸，高于3月初的不到50億美元。他說：“從歷史上看，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上升時(shí)，金價(jià)就會(huì)上漲。”



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時(shí)間4月13日11：15，現(xiàn)貨黃金報(bào)2016.02美元/盎司

關(guān)鍵詞