財(cái)聯(lián)社4月13日訊（編輯 毛樂彤）周三，信用債持續(xù)震蕩，信用利差較上日多數(shù)收窄，旭輝債多數(shù)下跌，“20旭輝02”跌超6%，“21旭輝03”和“20旭輝03”跌超3%，“21旭輝02”跌超2%。銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1993只，其中1298只信用債上漲，100只信用債持平，564只信用債下跌。

【資料圖】

交易所債市收盤漲跌不一，““馳晟04A2”跌超12%，“22產(chǎn)融02”跌超8%，“20遠(yuǎn)資01”跌超5%；“PR紅果債”漲超15%，“徐租15A1”漲超9%。

昨日漲幅超2%的信用債：其中“20壽光惠農(nóng)債”、“23昆明產(chǎn)投SCP001”、“22西安高新MTN001”漲幅位居前三，分別漲5.82%、3.93%、3.5%，分別成交10323.04萬元、13203.89萬元、2041.7萬元。

中債各期限中短期票據(jù)收益率較上日均下行。其中，AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.69個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7283%；3年期收益率下行1.07個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0444%；5年期收益率下行1.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.2451%。AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.69個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8361%；3年期收益率下行1.07個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.183%；5年期收益率下行0.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4884%。AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.69個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9061%；3年期收益率下行0.07個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.623%；5年期收益率下行0.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9484%。

中債各期限中短期票據(jù)信用利差多數(shù)收窄。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄0.69個(gè)基點(diǎn)至31.63BP；AA+級(jí)信用利差收窄0.69個(gè)基點(diǎn)至42.41BP；AA級(jí)信用利差收窄0.69個(gè)基點(diǎn)至49.41BP。3年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄0.86個(gè)基點(diǎn)至36.52BP；AA+級(jí)信用利差收窄0.86個(gè)基點(diǎn)至50.38BP；AA級(jí)信用利差走闊0.14個(gè)基點(diǎn)至94.38BP。5年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄0.91個(gè)基點(diǎn)至43.57BP；AA+級(jí)信用利差走闊0.09個(gè)基點(diǎn)至67.9BP；AA級(jí)信用利差走闊0.09個(gè)基點(diǎn)至113.9BP。

從剩余期限分布來看，1年期以內(nèi)信用債成交金額居首，共成交737只，總金額為673.44億元。此外，1-3年期共成交852只，總成交金額為600.98億元；3-5年期共成交358只，總成交金額為263.51億元；5年期以上共成交46只，總成交金額為30.15億元。從評(píng)級(jí)分布來看，AAA級(jí)信用債成交金額居首，共成交549只，總金額為413.04億元。此外，AA+級(jí)信用債共成交247只，總成交金額為147.55億元；AA級(jí)信用債共成交65只，總成交金額為24.71億元；A-1級(jí)信用債共成交4只，總成交金額為5.7億元；AA-級(jí)信用債日內(nèi)無成交。

成交活躍券（成交金額超1億元）：其中“23中化股SCP007”、“23華能MTN008”、“22電網(wǎng)SCP014”、“23京能源MTN001”、“23蘇交通SCP005”成交額位列前五，分別為28.49億元、17.67億元、14.99億元、12.37億元、9.49億元。

高收益?zhèn)?/strong>：13只收益率高于15%的信用債有成交，其中“H0融創(chuàng)03”、“20金科地產(chǎn)MTN002”、“21旭輝03”收益率位列前三，分別為582.03%、143.01%、72.41%，三只債分別成交808.52萬元、1284.61萬元、425.95萬元。65只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“20榮盛地產(chǎn)MTN001”、“20濰坊濱投MTN001”、“19中駿01”收益率位列前三，分別為14.97%、14.8%、14.8%，三只債分別成交1344萬元、716.27萬元、778.98萬元。

城投債：各期限城投債收益率多數(shù)上行。其中，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.85個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8706%；3年期收益率上行0.08個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1965%；5年期收益率下行1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3255%。AA+級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.85個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9565%；3年期收益率上行0.08個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3359%；5年期收益率下行0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5555%。AA級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.85個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0865%；3年期收益率下行0.92個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7709%；5年期收益率下行0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.1305%。

美元債漲跌排行：

（數(shù)據(jù)來源：久期財(cái)經(jīng)，財(cái)聯(lián)社整理）

華泰證券認(rèn)為，近一個(gè)月信用利差壓降放緩，展望二季度，期待債券和信貸比價(jià)重新平衡，預(yù)計(jì)利率窄幅震蕩，票息策略仍有慣性。利差低位+信用基本面分化，二季度挖掘難度加大，需兼顧精選和防風(fēng)險(xiǎn)，仍建議適度拉長高等級(jí)和二永債久期，此外關(guān)注融資順暢、財(cái)政回暖地區(qū)城投下沉、煤炭私募永續(xù)、國企地產(chǎn)債等機(jī)會(huì)，將部分低息差信用債換持為3、5 年利率債。四五月稅期資金面仍有擾動(dòng)，可微降杠桿。地產(chǎn)修復(fù)對(duì)信用債估值“短空長多”，利率和流動(dòng)性溢價(jià)或抬升，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望收窄；還需關(guān)注金融監(jiān)管等對(duì)信用估值潛在擾動(dòng)。