紅周刊 本刊編輯部 | 王飛

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近期，以ChatGPT為代表的人工智能概念相繼遇冷，多數(shù)成分股普遍遭受重挫，市場(chǎng)的分歧也開(kāi)始加劇。在此背景下，部分知名投資人紛紛選擇落袋為安，“超級(jí)牛散”葛衛(wèi)東或正是其中之一。

當(dāng)然，在逐步退出部分科技股的同時(shí)，葛衛(wèi)東也在尋找新的方向。從目前的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，新興的消費(fèi)行業(yè)應(yīng)該是其試水的重點(diǎn)方向。

人工智能暫時(shí)熄火

葛衛(wèi)東相關(guān)持倉(cāng)正逐漸減少

繼去年底以來(lái)的不斷上行之后，近期以ChatGPT為代表的人工智能概念股似乎上漲動(dòng)力已明顯不足。尤其是在4月10日，多只相關(guān)概念股遭遇重挫。其中，云從科技出現(xiàn)了罕見(jiàn)的“20CM”跌停；昆侖萬(wàn)維、海天瑞聲和景嘉微等也跌幅居前，均在10%以上；四川長(zhǎng)虹等跌幅相對(duì)較窄，但同樣也紛紛錄得跌停。

對(duì)此，興業(yè)證券近期研報(bào)指出，在經(jīng)歷去年11月以來(lái)的大幅上漲之后，相關(guān)細(xì)分行業(yè)的擁擠度已升至歷史高位。從短期維度來(lái)看，快速放量后的行情往往需要一段時(shí)間來(lái)消化和整固。

或是預(yù)知了這種情況，“超級(jí)牛散”葛衛(wèi)東選擇提前逃離，減持了部分相關(guān)布局。如今年1月10日，在信息安全技術(shù)服務(wù)商安恒信息公布的最新一期的前十大股東名單上，便少了葛衛(wèi)東的身影。

2022年三季度末時(shí)，葛衛(wèi)東持有安恒信息162.81萬(wàn)股，為公司的第六大流通股股東，而四季度末公司第十大流通股股東萬(wàn)家自主創(chuàng)新混合型證券投資基金的最新持倉(cāng)150萬(wàn)股。也就是說(shuō)，不排除葛衛(wèi)東已經(jīng)全部清倉(cāng)安恒信息的可能。

值得一提的是，也是在1月10日，安恒信息股價(jià)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的“20CM”跌停，葛衛(wèi)東此時(shí)退出可謂精準(zhǔn)出逃。

但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，葛衛(wèi)東此舉或是過(guò)去幾年持倉(cāng)風(fēng)格的延續(xù)。據(jù)梳理，葛衛(wèi)東是以投資科技股著稱(chēng)的超級(jí)牛散，以去年三季度末的持倉(cāng)為例，葛衛(wèi)東共出現(xiàn)在安恒信息等7家上市公司的前十大流通股股東名單上，而這些公司均是科技股。

然而，葛衛(wèi)東近幾年似乎在有意減少相關(guān)持倉(cāng)，如去年三季度的持倉(cāng)變動(dòng)，葛衛(wèi)東新進(jìn)成為了容百科技和綠的諧波兩家公司的前十大流通股股東，移遠(yuǎn)通信一家持倉(cāng)不變，其余五家公司均出現(xiàn)了持倉(cāng)減少（見(jiàn)圖1）。并且這些老持倉(cāng)已經(jīng)被葛衛(wèi)東連續(xù)多個(gè)季度減持，如兆易創(chuàng)新已經(jīng)歷連續(xù)減持5個(gè)季度，科大訊飛更是連續(xù)8個(gè)季度被實(shí)施了減倉(cāng)。

葛衛(wèi)東近期首只2022年四季度重倉(cāng)股的出爐也佐證了這點(diǎn)。目前，在葛衛(wèi)東的重倉(cāng)股中容百科技已完成了正式年報(bào)的披露，在其前十大流通股股東名單上，葛衛(wèi)東持股403.23萬(wàn)股，相較去年三季度末，葛衛(wèi)東的持股數(shù)量減少了61.19萬(wàn)股，股東排名也由第六大流通股股東降至第九大流通股股東。

若從這方面看，在兆易創(chuàng)新和科大訊飛等去年底以來(lái)經(jīng)歷持續(xù)大漲之后，葛衛(wèi)東的減持意愿或?qū)⒏訌?qiáng)烈。

葛衛(wèi)東重拾“舊愛(ài)”

“抄底”這家行業(yè)龍頭

在減持或清倉(cāng)部分科技股的同時(shí)，葛衛(wèi)東也在不斷試水其他的方向，新興消費(fèi)行業(yè)或是其中之一。

如今年4月10日，中寵股份公布了最新一期的前十大股東名單，葛衛(wèi)東赫然在列，這也是其罕見(jiàn)的以資管產(chǎn)品而非個(gè)人的形式進(jìn)入上市公司前十大流通股東名單。其中，葛衛(wèi)東持股170.94萬(wàn)股，為公司的第九大股東。相比去年三季度末，葛衛(wèi)東此次為新進(jìn)重倉(cāng)（見(jiàn)圖2）。據(jù)悉，中寵股份是一家全球?qū)櫸锸称奉I(lǐng)域多元化品牌運(yùn)營(yíng)商，是寵物食品的龍頭企業(yè)。在后疫情時(shí)代，寵物食品行業(yè)被市場(chǎng)視為長(zhǎng)坡厚雪的賽道。

但實(shí)際上，在2021年二季度末時(shí)，葛衛(wèi)東也曾以新進(jìn)姿態(tài)現(xiàn)身過(guò)中寵股份的前十大流通股股東名單，并且在2021年三季度末時(shí)，葛衛(wèi)東即迅速退出。從中寵股份股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，葛衛(wèi)東的這波操作也相對(duì)精準(zhǔn)。據(jù)觀察，在2021年一季度末時(shí)，中寵股份股價(jià)最低報(bào)價(jià)25.99元/股，此后的二季度開(kāi)始不斷上行，至二季度末時(shí)最高報(bào)價(jià)45.33元/股，也是在此期間，葛衛(wèi)東完成了對(duì)中寵股份的建倉(cāng)。隨后的三季度，中寵股份股價(jià)開(kāi)始下行，葛衛(wèi)東也獲利了結(jié)（見(jiàn)圖3）。

而葛衛(wèi)東此時(shí)重倉(cāng)中寵股份，也再次說(shuō)明了其操作精準(zhǔn)。在去年二季度末，中寵股份股價(jià)達(dá)到了歷史階段高點(diǎn)32.11元/股，至10月底，中寵股份股價(jià)最低跌至19.54元/股。

值得一提的是，葛衛(wèi)東還曾聯(lián)合親屬葛貴蘭重倉(cāng)中寵股份，但相比葛衛(wèi)東而言，其或是以虧損收?qǐng)?。?021年二季度末時(shí)，葛貴蘭與葛衛(wèi)東同時(shí)新進(jìn)為中寵股份的前十大流通股股東，當(dāng)時(shí)，其持股421.61萬(wàn)股，持股市值達(dá)1.73億元，但在退出中寵股份前十大流通股股東之前的去年三季度末，葛貴蘭的持股數(shù)量未變，持股市值卻降至1.24億元。

此時(shí)的中寵股份也有較強(qiáng)的基本面背書(shū)。據(jù)公告，在2021年，中寵股份實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.16億元，同比下滑14.29%，但到了去年前三季度，公司已實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.15億元，接近2021年全年的水平，并且同比增長(zhǎng)24.99%。

這與葛衛(wèi)東的投資理念相吻合。據(jù)悉，葛衛(wèi)東是上?；煦缤顿Y（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“混沌投資”）的法人，在其官網(wǎng)將投資理念歸結(jié)為，“增長(zhǎng)是永遠(yuǎn)的主題。公司所處的賽道是否能持續(xù)成長(zhǎng)，是否有足夠大的空間，是投資的首要問(wèn)題。確定賽道以后，我們著重分析公司在賽道中所處的位置和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”同時(shí)，“投資‘偉大的變化’?？萍歼M(jìn)步與社會(huì)發(fā)展，使得人的生活方式和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式發(fā)生巨大改變，帶來(lái)一些行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。我們應(yīng)察覺(jué)這些變化所衍生出的投資機(jī)會(huì)?！本唧w到投資領(lǐng)域，主要聚焦于TMT、先進(jìn)制造、醫(yī)藥、新興消費(fèi)等行業(yè)。

曾重倉(cāng)“女人的茅臺(tái)”

最新關(guān)注這些

除了中寵股份，葛衛(wèi)東還曾布局其他新興消費(fèi)行業(yè)的龍頭，典型的如醫(yī)美龍頭愛(ài)美客（曾被稱(chēng)為“女人的茅臺(tái)”）。據(jù)梳理，在2020年9月28日，愛(ài)美客登陸創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始交易，在之后的第四季度末，葛衛(wèi)東隨即重倉(cāng)其中，并一躍成為了公司的第二大流通股股東，持股數(shù)量力壓銀華的焦巍、廣發(fā)的劉格菘、摩根士丹利等眾多機(jī)構(gòu)投資者。

但葛衛(wèi)東重倉(cāng)愛(ài)美客的時(shí)間并不長(zhǎng)，僅在次一報(bào)告期便退出了公司的前十大流通股股東名單。而在2021年一季度末，占據(jù)葛衛(wèi)東第二大流通股股東位置的是牛散王萍。據(jù)公開(kāi)資料，其持有混沌投資10.63%的股權(quán)，是葛衛(wèi)東的關(guān)聯(lián)人，二人此次位置互換被市場(chǎng)認(rèn)為是葛衛(wèi)東的家屬代持。但在緊接下來(lái)的二季度末，王萍也迅速退出了愛(ài)美客的前十大流通股股東名單。

雖然葛衛(wèi)東和關(guān)聯(lián)人王萍均未久持愛(ài)美客，但對(duì)比中寵股份，后者的基本面情況更加穩(wěn)健。在2020年~2022年，愛(ài)美客實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為4.40億元、9.58億元和12.64億元，分別同比增長(zhǎng)43.93%、117.81%和31.90%。對(duì)于2023年的業(yè)績(jī)，愛(ài)美客在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，“2023 年第一季度的整體銷(xiāo)售保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，符合公司的成長(zhǎng)預(yù)期。”

作為國(guó)內(nèi)生物醫(yī)用軟組織修復(fù)材料領(lǐng)域的創(chuàng)新型領(lǐng)先企業(yè)，愛(ài)美客的基本面仍在持續(xù)向好。那么，根據(jù)葛衛(wèi)東的投資理念來(lái)看，愛(ài)美客接下來(lái)不排除重獲其青睞的可能。

不過(guò)，從最新的調(diào)研情況來(lái)看，葛衛(wèi)東關(guān)注新興消費(fèi)行業(yè)的公司并不多，多數(shù)的公司屬于TMT、先進(jìn)制造和醫(yī)藥等行業(yè)。從基本面情況來(lái)看，這些公司的去年年度成績(jī)單也多數(shù)符合葛衛(wèi)東的“審美”。典型的如方盛制藥，公司去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.86億元，同比增長(zhǎng)308.12%，是目前已披露的調(diào)研標(biāo)的中增速最快的（見(jiàn)附表）。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

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