財聯(lián)社資訊獲悉，一號文件進一步強調(diào)糧食安全政策，春耕備耕行情來臨，農(nóng)化行業(yè)迎來需求旺季。機構指出，冬儲春耕提振磷肥景氣，加上磷酸鐵（鋰）帶動需求增量，磷礦石有望迎來價值重估。

一、重要戰(zhàn)略資源，磷礦石供給持續(xù)收緊

基于磷礦石的不可再生以及不可替代性，近年全球磷礦石產(chǎn)量已開始出現(xiàn)小幅縮減，而我國一直以來都是全球磷礦石的主要產(chǎn)出國，前期的過度開采已導致我國磷礦資源儲采比不合理的問題日益凸顯，現(xiàn)我國將磷礦石視作重要的戰(zhàn)略資源，各主產(chǎn)區(qū)開始有意控制磷礦石的產(chǎn)出以及銷售規(guī)模。

(資料圖片僅供參考)

國內(nèi)磷礦石供給自2017年以來持續(xù)收緊，隨著新能源行業(yè)的収展，動力電池材料對磷礦石的需求大幅提升，磷礦石價栺自2020年以來持續(xù)上升，截至2023年2月17日，國內(nèi)磷礦石價栺達到1035元/噸，同比上升了54.48%。

從需求端來看，磷肥等傳統(tǒng)磷化工領域?qū)τ诹椎V石需求量穩(wěn)健，疊加近年來我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等磷系新能源材料需求快速增長，成為了磷礦石新的需求增長點，未來磷礦石總需求量有望保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

二、全球農(nóng)業(yè)高景氣度支撐磷肥需求

近年來在全球極端天氣多發(fā)、地緣政治沖突加劇、疫情反復等因素催化下，農(nóng)作物價格上行迎來高景氣周期。磷肥作為主流化肥品類之一，其需求在農(nóng)業(yè)高景氣度延續(xù)的帶動下也得到支撐。

我國磷肥產(chǎn)能全球占比高，是磷銨重要生產(chǎn)和出口國。根據(jù)百川盈孚的數(shù)據(jù)，2022年我國磷酸一銨、磷酸二銨（折純）產(chǎn)能分別是1160和1259.5萬噸，在全球產(chǎn)能中分別占比約74%和47%。

開源證券認為，2023年一季度，隨著國內(nèi)春耕用肥料拉動磷礦石需求，磷礦石價格或?qū)⑦M一步上漲；2023年二季度，隨著印度磷肥庫存去化、東南亞磷肥需求旺盛，或?qū)雍Ｍ饬追蕛r格上行，國內(nèi)化肥出口將獲得豐厚利潤；后續(xù)隨著磷酸鐵（鋰）大幅投產(chǎn)，將進一步帶動磷礦石需求。看好磷礦石行業(yè)迎來價值重估，企業(yè)配套優(yōu)質(zhì)磷礦資源且獲得磷肥出口配額有望充分受益。

三、相關上市公司：云天化 川恒股份 新洋豐

川恒股份控股子公司福麟礦業(yè)擁有小壩磷礦采礦權、新橋磷礦山采礦權、雞公嶺磷礦采礦權三個采礦權，其中小壩磷礦截止2021年5月末磷礦保有資源儲量為3085.22萬噸，新橋磷礦截止2020年12月末磷礦保有資源儲量為6394.72萬噸，雞公嶺磷礦截止2020年12月末磷礦儲量為8253.01萬噸。

云天化化肥總產(chǎn)能約887萬噸/年，其中磷肥產(chǎn)能為555萬噸/年、復合（混）肥產(chǎn)能132萬噸/年、尿素產(chǎn)能200萬噸/年，是國內(nèi)產(chǎn)能最大的磷肥生產(chǎn)企業(yè)之一。

新洋豐已形成了產(chǎn)業(yè)鏈一體化的競爭優(yōu)勢，已建成11大生產(chǎn)基地，具有各類高濃度磷復肥產(chǎn)能約900萬噸/年，磷礦石產(chǎn)能90萬噸/年，配套生產(chǎn)硫酸270萬噸/年、合成氨15萬噸/年、硝酸15萬噸/年。

近期熱門系列：

2月21日《特斯拉最新自動駕駛硬件或?qū)⒋钶d這一產(chǎn)品，可部分替代激光雷達，這家公司相關產(chǎn)品已完成研發(fā)開始對接客戶》

2月17日《消費行業(yè)的黃金賽道，這一市場正迎來“報復性消費”，這家公司已通過重大資產(chǎn)重組布局相關領域》

2月16日《該行業(yè)全球最大出口國再遇風險，該產(chǎn)品供給缺口有望放大，這家公司2、3月份相關產(chǎn)品已預定完》

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關鍵詞 價值重估 戰(zhàn)略資源