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黃金市場(chǎng)從上個(gè)月的兩年低點(diǎn)穩(wěn)步突破，似乎穩(wěn)定每盎司1780美元左右。然而，德國(guó)商業(yè)銀行警告投資者，黃金的復(fù)蘇看起來(lái)很脆弱。?

德國(guó)商業(yè)銀行貴金屬分析師Carsten?Fritsch在其最新的報(bào)告中表示，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃從12月開(kāi)始放緩加息步伐做出反應(yīng)，金價(jià)自11月初以來(lái)已上漲近200美元。?

他說(shuō)：“加息周期的結(jié)束越來(lái)越近。在這種預(yù)期下，債券收益率明顯下降，美元再次回吐了之前的一些漲幅。因此，黃金一直面臨的逆風(fēng)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)轫橈L(fēng)。”?

雖然黃金從這些不斷轉(zhuǎn)變的預(yù)期中受益，但Fritsch警告說(shuō)，放緩加息并不一定意味著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)向。他補(bǔ)充說(shuō)，在目前的環(huán)境下，金價(jià)可能很難保持每盎司1800美元以上的可持續(xù)漲幅。?



他說(shuō)：“盡管加息周期將在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)結(jié)束，但利率可能會(huì)在一段時(shí)間后保持在它們將達(dá)到的高位。”?

隨著美聯(lián)儲(chǔ)下周確定貨幣政策，他表示，黃金投資者需要關(guān)注的是預(yù)期中的終端利率，而不是未來(lái)加息的問(wèn)題。根據(jù)芝商所（CME）的美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察（FedWatch）工具，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將推高聯(lián)邦基金利率至5.00%-5.25%之間的峰值。?
他說(shuō)：“如果在即將舉行的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后，由于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為更高的利率水平是必要的，利率預(yù)期進(jìn)一步上升，黃金可能會(huì)面臨壓力。如果美元再次升值，同樣的情況就會(huì)發(fā)生。”

德國(guó)商業(yè)銀行表示，近期金價(jià)有重新測(cè)試每盎司1750美元支撐位的風(fēng)險(xiǎn)。Fritsch說(shuō)，盡管金價(jià)上漲，但市場(chǎng)上仍有一些猶豫。他指出，投資者繼續(xù)變現(xiàn)持有的黃金交易所交易產(chǎn)品。他說(shuō)：“即使是顯著的價(jià)格上漲也沒(méi)有引發(fā)任何反思，懷疑繼續(xù)盛行，這不是一個(gè)好跡象。”?

然而，回望過(guò)去的短期疲軟，德國(guó)商業(yè)銀行仍然長(zhǎng)期看好貴金屬。這家德國(guó)銀行預(yù)計(jì)，2023年金價(jià)將保持相對(duì)穩(wěn)定，明年年底將在1800美元左右。?他說(shuō)：“盡管我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾周金價(jià)將進(jìn)一步下跌至每盎司1750美元，但一旦美聯(lián)儲(chǔ)首次降息進(jìn)入視野，金價(jià)應(yīng)該會(huì)開(kāi)始再次攀升，預(yù)計(jì)這將發(fā)生在明年下半年。”



現(xiàn)貨黃金日線(xiàn)圖
北京時(shí)間12月7日13:20，現(xiàn)貨黃金報(bào)1773.21美元/盎司