作者：無聲來源：雪球

關于調整和回撤其實有幾個點可以去交流的。

(資料圖片)

1.怎么看市場？

整個市場這兩年不是特別好，調整的幅度比較大，滬深300指數2021，年下跌5.20%（Wind，2021.01.04-2021.12.31），2022年下跌21.63%，創業板指，2022年下跌了29.37%（Wind，2022.01.04-2022.12.30），今年截止8月15日收盤，滬深300下跌0.65%，創業板指下跌8.44%（Wind,2023.01.03-2023.08.15），這種情況下，做投資會比較被動。

2.為什么現在還要去做投資呢？

一方面整個市場調整的時間可能已經夠長了，明顯進入了調整的中后期，市場隨時有可能因為一些系統性的原因見底成功，如果不能提前布局，很有可能會錯過行情的最初時刻。

另一方面呢，縱觀整個中國居民理財品種，至少當下這一刻，權益市場是比較好的選擇，特別是對比這兩年很多投資房地產的朋友，差別可就大了。

3.怎么看成長風格？

對于成長風格，年底也許是一個坎兒，創業板指數從2021年12月份調整以來到今年年底大約兩年，規律上看，最后這4個月可能會比較磨人，很多人可能堅持不住，會被震蕩出局，在完成比較充分的換手之后，也許有可能會迎來中長期底部區域的確認并逐步出現拐點。（數據來源：wind，2021.12.1-2023.8.16）

很多朋友會問，為什么不等到年底的時候再來做成長風格呢？

怎么說呢，你想的和你做的肯定是不一樣的，你亂動可能就會做錯了，因為你并不熟悉一些事情，還不如踏踏實實的在底部區域做好堅持。

4.怎么看待A股港股和美股市場？

可以比較確信的是，A股港股經過比較長時間的調整基本進入了中長期的底部區域，這一個判斷我們說了很多次了，已經不需要我再去論述了吧。

但是進入底部區域不是意味著立馬就會反轉，它還需要一個積累和慢慢轉變的過程，不可能一蹴而就，要有這個耐心和信心。

關于美股，最近很多人總是拿A股和美股比較，固然美股在機制上是有它的優勢的，但它依然也不可能脫離周期和邏輯，我對美股的自身運營知之甚少，但是從常識上來說，目前的估值和它的利率環境，以及這兩年持續上漲的態勢，至少從短期來看是不具有可持續性的。

所以這種比較啊意義不大，只會讓人感嘆啊，很多人又做了追漲殺跌的動作，只能祝他們好運了，希望他們夢想成真。

5.怎么看待回撤？

有時候還要理智客觀一點，而不是盲目的比較，這個調整多了兩個點，那個調整多了三個點，盯住短期的這點波動互相比較，放到長期要實現的目標來說，意義不大。

意義不大是除了組合本身短期的波動比較意義不大之外，還有一個，每個人的投資目的和風險承受能力就不同，你拿一個R4級別的組合跟R5級別的組別比，這本身就不是一個起點，一個20歲的投資者和50歲的投資者追求的也更不一樣，這個不展開說了。

很多人沒有做過個股投資，感受不到那種壓力，很多做個股投資的朋友，這兩年回撤個百分之四五十，甚至實際虧損百分之四五十的人大有人在。

有些朋友面對兩三年百分之十幾的回撤，可能心理壓力都很大，可以理解，但是這種程度的回撤并不算特別大，而且以指數基金為基礎的組合，做好分倉和組合式配置，在一定程度上提高了確定性和穩定性。

6.怎么控制回撤呢？

大家盡量做好均衡的配置，對回撤要有一定的預期，對最壞的結果要有心理準備。

同時呢，為了避免大的風險，可以盡可能的以指數基金為組成，力爭提高組合本身的確定性以及穩定性，基本做到這兩點，應該就可以一定程度上控制風險的暴露了。

另外，從執行層面也可以盡可能降低回撤，大家可以通過每周一的定投，在底部區域去堅持，實際的回撤大概率會小很多，怕的是越接近底部區域越不敢投，該攤低的成本卻沒有把握，總是擔心害怕，無所作為。

7.在A股做投資會是一個夢嗎？

每當底部區域的時候，大家的情緒都是低迷的，都會有一些發泄，但是必須要客觀的說，未來的中國居民理財，如果要做到保值增值，資本市場是必須要考慮的。

歷史上看滬深300的底部區域也是不斷抬高的，投資A股大概率是可以獲得比較不錯收益的；

未來看，隨著資本市場機制的不斷完善，尤其是指數基金的大發展，對于普通投資者來說，更是可以期待的。

在昨天的文章里，我也跟大家交流了，隨著指數編制方案的不斷完善，相信指數長期向好、慢漲的態勢，未來是會實現的；

只是大家要做好自己的財富管理，要分配好哪一部分資金是可以用來參與權益資本市場的，哪一部分用來做債券投資，哪一部分是用來現金管理不能用來做風險投資，要做好匹配和預期管理，否則的話再好的機會也很有可能會面臨虧損的可能，投資的體驗也不會太好。

今天就跟大家啰嗦這兩句吧，把心態放平和一點，一方面面對適度的回撤啊，不要那么緊張，也不要有那么大的心理壓力，這種幅度真的沒必要。

另一方面啊，對A股和港股有點信心，這種中長期的底部區域多少年可能才出現一次的輪回，當這種機會出現的時候，積極把握就對了。

最后還是要跟大家說一下，做投資確實都是有風險的，所以要做好自己的資產分配，不能全部用來做權益的風險投資，萬一遇到點波折是很難受的。

祝大家都能經過風雨，迎來彩虹，別倒在黎明前。

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