【資料圖】

核心觀點　　1）快遞服務增值稅政策調(diào)整。新增值稅政策利好快遞企業(yè)總部緩解經(jīng)營現(xiàn)金流壓力，但由于增值稅是價外稅，所以對利潤影響極小（ 現(xiàn)金流緩解后， 可能減少貸款， 間接減少財務費用）。加盟商現(xiàn)金流基本不受影響，但由于總部現(xiàn)金流改善，理論上在加盟商現(xiàn)金流增壓后可以有更多支援。　　2）最高法解釋統(tǒng)一社保繳納裁判標準9 月1 日執(zhí)行。最高法社保新解釋落地，對快遞行業(yè)經(jīng)營成本上升影響十分有限， 且大概率轉(zhuǎn)嫁到價格端，成為行業(yè)集體漲價的β驅(qū)動力。　　行業(yè)動態(tài)信息　　行業(yè)綜述：從交運各子板塊相對滬深300 的表現(xiàn)來看，本周（8月11 日-8 月15 日）交運板塊整體下跌。其中：本周物流綜合板塊上漲0.55%，其中快遞板塊跌幅2.20%。　　快遞：快遞服務增值稅政策調(diào)整，社保繳納裁判標準下月執(zhí)行快遞服務增值稅政策調(diào)整。8 月12 日，財政部及稅務總局兩部委發(fā)布公告（[財稅2025]5 號），針對快遞服務等增值稅政策進行了調(diào)整：快遞企業(yè)提供“快遞服務”取得的收入， 按照“收派服務”繳納增值稅。公告自發(fā)布之日起施行，此前已發(fā)生未處理的事項，按照公告規(guī)定執(zhí)行，已處理的事項不再調(diào)整。　　新增值稅政策利好快遞企業(yè)總部緩解經(jīng)營現(xiàn)金流壓力， 但由于增值稅是價外稅，所以對利潤影響極小（現(xiàn)金流緩解后， 可能減少貸款，間接減少財務費用）。其中：總部層面現(xiàn)金流改善彈性排序：極兔中國>申通>圓通>韻達>中通。加盟商現(xiàn)金流基本不受影響，但由于總部現(xiàn)金流改善，理論上在加盟商現(xiàn)金流增壓后可以有更多支援。　　最高法解釋統(tǒng)一社保繳納裁判標準9 月1 日執(zhí)行。8 月1 日，最高法發(fā)布解釋規(guī)定，用人單位與勞動者約定或者勞動者向用人單位承諾無需繳納社會保險費的，人民法院應當認定該約定或者承諾無效。用人單位未依法繳納社會保險費，勞動者根據(jù)勞動合同法第三十八條第三項規(guī)定請求解除勞動合同、由用人單位支付經(jīng)濟補償?shù)模嗣穹ㄔ阂婪ㄓ枰灾С帧?解釋9月1日生效執(zhí)行，后任何不繳社保的約定均屬無效，支持勞動者維權(quán)。　　最高法社保新解釋落地，對快遞行業(yè)經(jīng)營成本上升影響十分有限，且大概率轉(zhuǎn)嫁到價格端，成為行業(yè)集體漲價的β 驅(qū)動力。　　此外，頭部玩家憑借較厚盈利能力，可以通過主動承擔加盟商側(cè)本應承擔的小哥社保成本，保障加盟商網(wǎng)絡穩(wěn)定性同時，將壓力轉(zhuǎn)嫁于同行實現(xiàn)“合規(guī)化出清”。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

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