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財(cái)聯(lián)社上海2月14日訊（編輯 黃君芝）富國銀行（Wells Fargo & Co.）旗下證券部門股票策略主管Chris Harvey周一宣稱，導(dǎo)致美國股市市值蒸發(fā)多達(dá)12萬億美元的一輪熊市已經(jīng)結(jié)束。

他表示，最近投資級(jí)公司債券收益率的回落與普遍的擔(dān)憂“不一致”，即標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將重新出現(xiàn)拋售，并觸及10月份的低點(diǎn)。

此外，他補(bǔ)充說，企業(yè)和消費(fèi)者層面的健康資產(chǎn)負(fù)債表，表明系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平較低，這意味著導(dǎo)致市場長期低迷的催化劑基本不存在。

他在最新報(bào)告中寫道，熊市通常在我們看到大幅緊縮和健康負(fù)債表時(shí)就會(huì)結(jié)束，就像我們過去幾個(gè)月經(jīng)歷的那樣。當(dāng)熊市進(jìn)入‘下一個(gè)階段’時(shí)，利差會(huì)擴(kuò)大，而不是像今天這樣收緊。投資級(jí)利差支持了我們對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的看法。

事實(shí)上，現(xiàn)在華爾街上大多數(shù)人仍持看跌的觀點(diǎn)。只有為數(shù)不多的“看漲派”認(rèn)為，熊市已然結(jié)束。根據(jù)媒體在1月底進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查，大約70%的受訪者說，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從高點(diǎn)到谷底下跌25%之后，美國股市還沒有觸底。

不過，盡管Harvey認(rèn)為，熊市已然結(jié)束，但與華爾街大多頭Ed Yardeni不同的是，他堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年底目標(biāo)價(jià)為4,200點(diǎn)，這僅比周一的收盤價(jià)高出約1.5%。而后者則將去年10月以來的股市反彈視為新一輪牛市的開始。

在Harvey看來，雖然拋售已經(jīng)結(jié)束，但持續(xù)復(fù)蘇的要素，即股票市盈率和企業(yè)盈利的持續(xù)增長，卻沒有出現(xiàn)，至少目前如此。

標(biāo)普500指數(shù)的市盈率為18.3倍，已經(jīng)超過了10年平均水平。與此同時(shí)，人們對(duì)企業(yè)盈利的信心正在減弱。

“這頭牛堵在路上了。”他在報(bào)告中寫道。

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