佳節前后必漲價。春節剛過，酒企的漲價大戲再度拉開帷幕。

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瀘州老窖（000568.SZ）近日發布的一份《關于實施瀘州老窖特曲酒（老字號）產品計劃外配額結算價格的通知》（下稱“通知”）顯示，瀘州老窖特曲酒類銷售股份有限公司告知各經銷客戶和銷售片區，瀘州老窖的特曲老字號產品實行“價格雙軌制”，即計劃外配額52度結算價格按照每500ml上調30元、38度結算價格按照每500ml上調20元執行。

圖片來源：圖蟲創意

另一家川酒品牌劍南春也發布提價公告稱，將對水晶劍南春產品進行全線提價，從2023年2月15日起每瓶上調20元。

近兩年來，幾乎整個白酒行業都面臨著消費乏力的難題。隨著商務宴請、婚宴等消費場景減少，消費者購買力下降，不少白酒只能積壓在渠道端。在去年中秋、國慶“雙節”旺季，原本應該出現的漲價潮更是罕見地缺席。

瀘州老窖、劍南春等名酒企相繼宣布提價,似乎在對外釋放著白酒市場銷售回暖的信號。不過，在繁榮景象的背后，市場也存在著另一種聲音。由于春節期間白酒消費的復蘇仍不足以消化經銷商此前囤積的大量庫存，整個行業庫存壓力頗大，若后續無法繼續壓貨，部分酒企將面臨產品價格和業績下滑的風險。

春節旺季銷售回暖作為消費品，受成本和市場定位等因素影響，白酒有著不定期提價的慣例，而春節、中秋等銷售旺季前后往往是酒企集中提價和停貨控價的時間。

中國酒業品牌研究院高級研究員韓亮在接受時代財經采訪時表示，從中秋節到春節前后，白酒的消費總額大概占到全年的六成，而今年春節期間白酒銷售有所回暖，在此時選擇漲價，對于企業來說也是一個比較好的時機。

“因為在春節前，疫情管控調整，所以銷售情況有點讓人意外，整體來看，相比2021年春節，銷量有一定增長，銷售額能恢復到2019年的八九成。”甘肅蘭州的白酒經銷商張琦（化名）告訴時代財經，春節期間，自己銷售的汾酒、舍得等品牌的庫存已基本售罄。

山東臨沂煙酒行老板李茂才也用“超出預期”來形容自己的春節生意。他告訴時代財經，今年春節，在“返鄉潮”的刺激下，探親、宴請的消費量增加。但他也表示，因為此前擔心春節期間會出現第二波疫情，店里的備貨有些不足。

按照李茂才和張琦的說法，針對部分銷量較好的白酒產品，在酒企下發漲價通知后，為了能以漲價之前的價格進貨，經銷商都會選擇向廠家提前打款。

酒業營銷專家肖竹青對時代財經表示，瀘州老窖等酒企提高部分產品價格，是其推行強化市場基礎建設的重要符號，通過漲價搶占渠道資金、搶占終端庫容和陳列位，這種“小步快跑”的漲價方式，更能實現對區域酒企的渠道資金和市場份額的擠壓。

在銷量回升和酒企提價等消息的刺激下，白酒股在近期也迎來一波反彈。Wind數據顯示，2月13日，A股19只白酒股中有18只紅盤，白酒指數（884705.WI）上漲3.49%，近一個月漲幅接近40%。

天風證券研報表示，白酒行業具有較高性價比，全面看好白酒板塊復蘇，高端酒企穿越經濟周期韌性凸顯業績確定性高，次高端及地產酒望迎較大彈性空間。

中泰證券研報也指出，站在當下的時間點，后市商務宴請有望起來，高端以及次高端有望更為受益，考慮到動銷、報表、估值等要素，投資重點從地產酒轉向高端酒，次高端一季報之后或許更優。

經銷商忙著清庫存不同于其他大眾消費品，白酒易存儲且易于通過囤積獲利。在此前廠家不斷提價的動作下，很多經銷商都選擇了囤貨，但近兩年受疫情影響，這些囤積的庫存已經形成“堰塞湖”。

張琦告訴時代財經，去年全年，自己所在片區的經銷商去庫存效果并不明顯，雖然今年春節銷量回暖，但并不能抵消經銷商整體庫存的壓力。

“消費者的消費水平明顯不如以前，消費頻次也沒有明顯增多，而且消費檔次有一定的下滑，在縣城和鄉鎮市場，100～200元的大眾酒的銷量要好過中高端酒。”張琦說。

長期關注酒行業動態的自媒體“酒業家”發布的《2022年度酒商現狀及發展報告》顯示，白酒線下消費受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫存壓力明顯增加。其中，33.6%的酒商庫存在3～5個月，近40%的酒商庫存甚至在5個月以上，庫存周期拉長，現金流壓力明顯變大。

庫存的高企也讓部分酒企的產品價格難以企穩，零售價和實際售價倒掛的情況較為普遍。

以此次宣布提價的52度水晶劍南春500ml裝單瓶價格為例，該產品目前在京東劍南春官方旗艦店的售價為464元/瓶左右，相比提價后的建議零售價低了35元。在部分淘寶第三方店鋪，500ml裝52度水晶劍南春的售價約為440元/瓶。

過去一年，安徽白酒經銷商劉子龍（化名）所在公司的白酒產品銷售額接近800萬元，但由于產品價格倒掛、降價清理庫存等，疊加人工支出和資金成本，公司僅能維持營收平衡的狀態。

今年年初，劉子龍已經與部分廠家簽訂了年度進貨合同，但他還一直在嘗試與廠家溝通，在簽訂合同的基礎上，分月度或者季度打款。“看他們能不能同意，這樣我們的資金壓力就能小一些。”

雖然2023年春節市場回暖，但目前大部分酒廠仍在去庫存和促銷。張琦和劉子龍均告訴時代財經，雖然聽說了部分品牌提價的消息，但目前真正收到通知的只有瀘州老窖和劍南春。

在張琦看來，除了看好未來市場回暖外，此次酒企提價，也可能是防止供給端在旺季放量而導致的價格下行問題，通過提價去穩價。

“現在庫存那么多，年輕人又不一定愿意喝白酒，也不會吃廠商以前的那一套了，我們雙方（經銷商和酒企）都要想辦法去庫存和穩定市場價格，市場布局和營銷也要更精細化。”張琦對時代財經說。

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