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2月1日，市場(chǎng)分析師Gary?Howes撰文稱(chēng)，“頑固的核心通脹率”將使歐洲央行繼續(xù)加息。2月1日的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月扣除食品能源煙酒的調(diào)和CPI月率初值為-0.8%，低于0.6%的前值。但是，歐元區(qū)1月核心調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值為7%，略高于6.9%的前值，但仍居于高位，這將抵消1月CPI月率的下滑，可能會(huì)讓歐洲央行繼續(xù)進(jìn)一步加息。

歐元區(qū)1月份核心CPI依然高企，或促使歐洲央行周四加息50個(gè)基點(diǎn)

北京時(shí)間2月2日21:15，歐洲央行將公布利率決議；21:45，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。

Howes稱(chēng)，部分通脹的大幅下降將受到歐元區(qū)消費(fèi)者的歡迎，但對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)幾乎沒(méi)有放松的理由。這是因?yàn)闅W元區(qū)1月扣除食品能源煙酒的調(diào)和CPI年率初值為5.2%，和前值相同，高于5.1%的預(yù)期值。?

安盛投資管理公司（AXA）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hugo?Le?Damany表示：“我們認(rèn)為，1月份CPI數(shù)據(jù)加強(qiáng)了在歐洲央行即將舉行的會(huì)議上預(yù)期的鷹派傾向。”

市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將在2月和3月加息50個(gè)基點(diǎn)，但低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)將挑戰(zhàn)這一預(yù)期。在這種情況下，強(qiáng)勁的核心CPI讀數(shù)意味著歐洲央行的政策傾向沒(méi)有變化。

匯豐銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabio?Balboni表示：“雖然人們很容易得出這樣的結(jié)論，即總體通脹方面的巨大下行意外非常鴿派，但頑固的核心通脹率實(shí)際上抵消了通脹釋放的鴿派信號(hào)。因此，我們認(rèn)為這不會(huì)改變游戲規(guī)則。”

貝倫貝格經(jīng)濟(jì)學(xué)家Salomon?Fiedler說(shuō)：“盡管整體下降率對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)將是一個(gè)好消息，但通脹仍然太高，這包括頑固的核心通脹率。因此，我們預(yù)計(jì)央行將堅(jiān)持其在12月差點(diǎn)宣布的路線(xiàn)，并在2月2日和3月16日加息50個(gè)基點(diǎn)。該行在5月4日最后加息25個(gè)基點(diǎn)，這將使主要再融資利率達(dá)到3.75%的峰值。歐洲央行可能會(huì)在2023年剩余時(shí)間里將利率維持在該水平。”

歐洲央行是G10中最”鷹派”的央行，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2023年上半年將進(jìn)一步加息150個(gè)基點(diǎn)。

歐元突破1.10，若拉加德放鷹有望繼續(xù)上行

金融市場(chǎng)已經(jīng)完全消化了本周歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，這意味著焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向行長(zhǎng)拉加德及其同事在未來(lái)會(huì)議上的議程。拉加德需要重申她的鷹派信號(hào)。

除了此次加息50個(gè)基點(diǎn)之外，歐洲央行預(yù)計(jì)還將公布縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃(APP)的詳細(xì)參數(shù)。在2022年12月的會(huì)議上，歐洲央行預(yù)計(jì)從2023年3月開(kāi)始每月削減150億歐元。不過(guò)，鑒于救助金額已經(jīng)確定，該計(jì)劃的細(xì)節(jié)可能不會(huì)對(duì)歐元產(chǎn)生影響。

近期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策制定者暗示，這不會(huì)是最后一次加息50個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行管理委員會(huì)在2022年全年加息250個(gè)基點(diǎn)，并表示2023年第一季度將至少再加息100個(gè)基點(diǎn)。

事實(shí)上，拉加德在12月的會(huì)議后警告稱(chēng)，由于歐元區(qū)通脹仍然過(guò)高，并且存在根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)有不止一次加息。她還指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加了，但這本身并不能降低通貨膨脹。拉加德指出:“我們不能讓通脹預(yù)期失去錨定，也不能讓工資產(chǎn)生通脹效應(yīng)。我們知道工資在上漲，可能比預(yù)期的速度快，但我們必須警惕，不要開(kāi)始助長(zhǎng)通貨膨脹。”

進(jìn)一步加息或縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將取決于數(shù)據(jù)。考慮到這一點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行貨幣政策決定的反應(yīng)將主要取決于聲明的措辭，以及歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上的講話(huà)。

目前歐元兌美元上破1.10關(guān)口，為2022年4月4日以來(lái)首次。因市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行加息，拉加德有望繼續(xù)釋放鷹派言論，匯價(jià)有望延續(xù)上行！



歐元兌美元日線(xiàn)圖
北京時(shí)間2月2日13：44，歐元兌美元報(bào)1.1020/21

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