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基金經(jīng)理們再次押注油價上漲，做好準備應對短短三周后市場可能出現(xiàn)的大規(guī)模動蕩，屆時歐盟對俄羅斯原油的海上進口禁運以及歐盟-英國-G7對俄羅斯石油的價格上限就將生效。

期貨交易所的數(shù)據(jù)顯示，過去幾周，對沖基金和其他投資者加大了對全球交易的6種最重要石油期貨和期權合約的看漲押注。此舉表明，盡管全球經(jīng)濟前景不斷惡化，但一旦歐盟對俄羅斯原油和成品油進口的禁令分別于12月和明年2月生效，俄羅斯的石油供應將面臨巨大的不確定性，因此基金經(jīng)理預計石油市場將繼續(xù)吃緊。

不過，交易員們并不急于做多。但在最新報告周結束時，布倫特和WTI基準原油均創(chuàng)下5個月以來最大多頭頭寸，這似乎表明，基金經(jīng)理預計，俄羅斯的供應中斷將抵消第四季度全球石油需求的疲弱。



截至11月的OPEC+減產(chǎn)、亞洲國家正在放松與疫情相關的一些嚴厲限制的跡象，以及俄羅斯最快在12月可能損失的尚不清楚的交易量，這些都會讓對沖基金在最近幾周比夏天更看多石油。夏天當時衰退擔憂壓倒了石油市場的所有其他宏觀或基本面因素。

高級市場分析師John?Kemp匯編的交易所數(shù)據(jù)顯示，在截至11月8日的最新一周，基金經(jīng)理買入了相當于4100萬桶交投最多的六種石油期貨和期權合約，買盤主要集中在布倫特原油和WTI原油。

據(jù)Kemp估計，在過去六周中，對沖基金有五周是石油合約的凈買家，多對空頭寸之比從3.78比1升至5.36比1。

盛信銀行大宗商品策略主管Ole?Hansen說，在截至11月8日的一周，基金經(jīng)理持有的美國基準WTI原油的多頭頭寸增加了8%，至24.1萬手，布倫特原油的多頭頭寸增加了4.5%，至23.8萬手。他補充說，這兩種期貨合約的總多頭頭寸達到五個月高點45.2萬手，主要是受到美元走弱和亞洲國家放松一些疫情限制帶來的新多頭頭寸的推動。

因此，基金經(jīng)理們變得更加看好原油，預計隨著歐盟對俄羅斯海上原油進口的禁令生效，未來幾周供應將中斷。疲軟的經(jīng)濟前景繼續(xù)給市場帶來壓力，但交易員似乎預計，對俄羅斯石油的進口禁令和價格上限引發(fā)的最初混亂將推高油價。

國際能源署（IEA）周二在其月度報告中表示，當原油和成品油禁運分別在12月和明年2月全面生效時，來自俄羅斯的額外110萬桶/天原油和100萬桶/天柴油、石腦油和燃料油將不得不被替代。

國際能源署指出：“在原油方面，除了亞洲國家之外，似乎沒有國家大舉購買俄羅斯原油，盡管有大幅折扣。貿(mào)易的進一步改道應該有助于緩解壓力，但油輪短缺是一個主要問題，特別是需要在冬季從波羅的海港口裝貨的冰級船。”

但國際能源署也表示，經(jīng)濟前景惡化，第四季度全球石油需求料較去年同期減少24萬桶/天。國際能源署表示：“亞洲經(jīng)濟持續(xù)疲弱、歐洲能源危機、產(chǎn)品裂縫不斷擴大以及美元走強，都嚴重影響了消費。”

盡管需求遭到破壞，但基金經(jīng)理最近的頭寸顯示，對俄油的禁運和價格上限，以及OPEC+的減產(chǎn)，有可能推高油價。



布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時間11月17日14:51，布倫特原油連續(xù)報84.75美元/桶

關鍵詞 對沖基金