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北京時間周二(11月8日)亞市早盤，美元指數(shù)微跌，目前交投于110.22附近。因為市場獲利了結(jié)，周一美元指數(shù)連續(xù)第二個交易日下跌，最后收跌0.54%，報110.19。



據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲12月加息50個基點(diǎn)至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為52.0%，加息75個基點(diǎn)的概率為48.0%；到明年2月累計加息75個基點(diǎn)的概率為20.1%，累計加息100個基點(diǎn)的概率為50.5%，累計加息125個基點(diǎn)的概率為29.4%。

加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan?Rai表示，上周末有報道稱亞洲將在未來幾個月內(nèi)大幅調(diào)整新冠封控政策，自那以來美元已下跌近2%，但周一美元的跌勢更多可能歸因于頭寸調(diào)整。他稱：“我認(rèn)為市場真的有很多美元多頭，現(xiàn)在只是在獲利了結(jié)。這是今天走勢背后的原因。”

投資者也在評估上周五的美國就業(yè)報告，該報告顯示，10月新增26.1萬個工作崗位，超過預(yù)期，時薪繼續(xù)上升，這證明勞動力市場仍然吃緊。但隨著失業(yè)率升至3.7%，市場狀況可能有所松動的跡象，增強(qiáng)了人們的希望，即美聯(lián)儲備受期待的政策轉(zhuǎn)向可能即將到來。

四位美聯(lián)儲政策制定者上周五也表示，他們?nèi)詫⒃谙麓握邥h上考慮較小幅度加息。

摩根士丹利分析師預(yù)計，美聯(lián)儲將于明年12月進(jìn)行首次降息，并于2024年結(jié)束縮表。大摩分析師Seth?Carpenter在最新的報告中指出，如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美聯(lián)儲可能考慮大幅降息100個基點(diǎn)或更多。如果債券市場出現(xiàn)類似2020年3月或最近的運(yùn)轉(zhuǎn)不良情況，量化緊縮可能提前結(jié)束，至少會暫時停止。關(guān)于縮表方面，大摩分析師表示，美聯(lián)儲的計劃是大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表，但會避免出現(xiàn)類似2019年9月交易員通過回購市場做空美債的情況。

投資者現(xiàn)在熱切地等待將于周四公布的美國消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)。接受市場調(diào)查的分析師預(yù)計，10月整體CPI同比料攀升8%，略低于9月的8.2%。Rai稱：“如果我們真的看到了比預(yù)期更高的讀數(shù)，我認(rèn)為美國的終端利率將更高，最終，這將對美元產(chǎn)生影響。”

歐元和英鎊兌避險美元周一均上漲，受助于市場呈現(xiàn)冒險意愿，同時投資者消化積極的歐元區(qū)數(shù)據(jù)，并希望從美元走強(qiáng)中獲利了結(jié)。

周一公布的一項調(diào)查顯示，歐元區(qū)11月投資者士氣有所改善，這是三個月來首次上升，反映出投資者希望近期氣溫上升和能源價格下跌將避免今年冬天歐洲實行天然氣配給。

周一歐元一度升至1.0033，為10月27日以來最高，最后收漲1.14%，報1.00。周一英鎊兌美元收漲1.21%，報1.15。?

能源問題令歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景蒙陰，持續(xù)令歐元承壓。?

另有數(shù)據(jù)顯示，德國9月工業(yè)生產(chǎn)有所增長，超出分析師預(yù)期。聯(lián)邦統(tǒng)計局稱，9月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長0.6%。路透調(diào)查的分析師預(yù)估為增長0.2%。

美國銀行預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2022年將增長3.2%，2023年增速為0%。美國銀行不認(rèn)為能源問題給歐元區(qū)供應(yīng)帶來沖擊，為了反映這一觀點(diǎn)，該行更新了其經(jīng)濟(jì)預(yù)測，現(xiàn)在預(yù)測歐元區(qū)2022年經(jīng)濟(jì)增長3.2%，高于之前的3.0%，2023年則零增長，低于之前的0.3%。

俄羅斯能源短缺問題到明年會成為一個更加嚴(yán)重的問題，這意味著歐元區(qū)冬季衰退后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將非常微弱。預(yù)計2024年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長1.1%，低于此前預(yù)期的1.4%。預(yù)計歐元區(qū)2022年通脹為8.4%，2023年為5.5%。

日前，英國新又爆發(fā)新一輪示威游行，英國經(jīng)濟(jì)或面臨長期衰退，這可能限制英鎊漲幅。?

11月5日，“Britain?is?Broken”示威活動爆發(fā)，示威者們抗議“保守黨緊縮政策?”，并要求立即舉行大選，矛頭直指新首相。

由于能源價格飆升、通脹持續(xù)高企等因素，很多英國家庭的生活陷入了困境。據(jù)英國信用卡機(jī)構(gòu)?"?巴克萊卡?"10?月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，越來越多的英國人通過減少夜生活、自帶午飯上班、少買新衣服等辦法省錢，以確保自己能夠支付今年秋冬季的能源賬單。

因為地緣沖突、參與制裁等因素，英國陷入深深的能源危機(jī)，目前英國燃?xì)狻㈦娏?yīng)壓力巨大。

周二重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事前瞻

周二需要關(guān)注的大事件：英國央行貨幣政策委員曼恩發(fā)表講話，美國參眾兩院舉行選舉。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.花旗和大摩：美聯(lián)儲加息周期進(jìn)入成熟階段，不再看空新興貨幣

①從花旗到摩根士丹利，基金經(jīng)理們都在為通脹觸頂和美聯(lián)儲降低貨幣政策鷹派程度進(jìn)行布局：他們首先關(guān)注的是新興市場貨幣；
②Luis?Costa等花旗集團(tuán)的策略師將該行模型投資組合中美元的觀點(diǎn)從超配降至中性，美債市場趨于平靜，以及美聯(lián)儲加息周期臨近尾聲，使其預(yù)計投資者將回歸新興市場貨幣，尤其是那些之前在投資組合中嚴(yán)重低配的貨幣；
③上周，摩根士丹利的James?Lord和Filip?Denchev等分析師將發(fā)展中國家貨幣兌美元的評級從看空調(diào)整為中性，稱對此類貨幣而言，最壞情況已經(jīng)結(jié)束

2.三菱日聯(lián)：美元持續(xù)疲軟還為時尚早

①上周五，由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，美元出現(xiàn)大幅拋售，但三菱日聯(lián)金融集團(tuán)表示，美元要持續(xù)走軟還為時過早。數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)率上升，但就業(yè)人數(shù)增幅也超過預(yù)期；
②總體而言，這將保持進(jìn)一步加息的壓力。不過，美元明年可能開始走弱。美元指數(shù)上周五收跌1.8%，為2015年12月以來最大單日跌幅

3.荷蘭國際銀行：歐元與美元不太可能升至平價水平之上

①荷蘭國際集團(tuán)外匯分析師Francesco?Pesole在一份報告中表示，歐元不太可能“在可持續(xù)的基礎(chǔ)上”回升到與美元平價的水平以上；
②盡管如此，歐元兌美元可能會受到防疫限制放松的提振，或者因美元疲軟而走高。本周中期選舉和美國通脹數(shù)據(jù)或?qū)?dǎo)致美元走軟

4.澳新銀行：美國中期選舉若出現(xiàn)國會分裂情況，美元和股市可能上漲?

①美國中期選舉將于11月8日舉行，我行認(rèn)為，共和黨控制國會是最有可能出現(xiàn)的情況，概率為55%，國會分裂（即共和黨控制眾議院、民主黨控制參議院）的概率為41%；
②市場似乎樂見與國會和總統(tǒng)之間的分裂有關(guān)的制衡。鑒于對民主黨控制的國會會帶來更多政策性通脹壓力的擔(dān)憂，在此基礎(chǔ)上，我們也認(rèn)為債券市場也會歡迎這種分裂。在中期選舉之后，美元和股市往往會在當(dāng)月收高

5.瑞銀：未來幾個月英鎊兌美元將逐步接近1.10?

①瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，英國央行上周四宣布加息75個基點(diǎn)后，鎊美跌2%。英鎊的下跌在一定程度上反映了政策聲明中的鴿派觀點(diǎn)，這表明利率峰值可能低于金融市場的定價。此外，9名貨幣政策委員會成員中有兩人支持小幅加息，其中一人希望加息50個基點(diǎn)，另一人希望加息25個基點(diǎn)②英鎊的脆弱也反映了英國充滿挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。英國很有可能在未來幾個季度陷入衰退，同時通脹仍處于高位。因此瑞銀認(rèn)為英鎊兌美元在未來幾個月可能會在1.10左右波動

6.法興銀行：美元兌日元大幅下跌或是今年匯市的最后一大趨勢?

①法國興業(yè)銀行策略師Olivier?Korber認(rèn)為，美元兌日元的大幅回調(diào)可能是今年最后一個外匯市場大趨勢。Korber在一份報告中寫道，隨著我們越來越接近美聯(lián)儲調(diào)整政策，美元兌日元的新高似乎是一種難以實現(xiàn)的情景；
②期權(quán)市場顯示，美元兌日元無序下跌的可能性大于創(chuàng)新高的可能性。期權(quán)定價反映了日本央行干預(yù)的風(fēng)險，“但也反映了一旦市場確信美國收益率已見頂，突然出現(xiàn)熊市趨勢的可能性”。建議買入美元兌日元3個月期期權(quán)

7.澳洲聯(lián)儲銀行：澳元兌美元可能會跌至0.6300下方?

①澳洲聯(lián)邦銀行匯市策略師Carol?Kong說：“由于（亞洲）防疫政策且美元走強(qiáng)，澳元可能抹去周五的漲幅，回落至0.6300以下。”
②Kong表示，但放慢加息速度并不一定意味著利率將達(dá)到峰值，很快就會降息；風(fēng)險在于，聯(lián)邦基金利率將在一個更高的水平見頂，或保持高位的時間比我們預(yù)期更長。這種情況可能會擴(kuò)大美國相對于其他經(jīng)濟(jì)體的利率優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞 獲利了結(jié)