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鋅鎳：美聯(lián)儲議息會議前，鋅鎳強勢；
周三滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.99%。基本面，歐洲電價短線上行，歐洲煉廠成本高位，外盤鋅錠供應(yīng)緊張局面不改。國內(nèi)鋅精礦加工費低位，國產(chǎn)礦供應(yīng)仍然偏緊，進口礦盈利窗口打開，冶煉環(huán)節(jié)云南干旱限電或有影響。需求方面，整體仍舊相對平淡，鍍鋅開工率上周大幅上行，下游需求轉(zhuǎn)好。終端方面，8月國內(nèi)主要城市房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)極差。庫存方面，LME庫存維持在低位；國內(nèi)社會庫存略增。宏觀方面，美聯(lián)儲議息會議在即，宏觀不確定性增加，預(yù)計短期鋅價震蕩，建議暫時觀望。
周三滬鎳主力合約較前一交易日上漲3.9%。供給端，鎳鐵價格上行，鐵廠利潤好轉(zhuǎn)，鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比上行。需求端，不銹鋼庫存本周繼續(xù)下跌，鋼廠控量出貨，終端需求相對低迷。合金方面，鎳價上行之后需求再度轉(zhuǎn)弱。而新能源領(lǐng)域，三元前驅(qū)體產(chǎn)量大幅上行，終端需求轉(zhuǎn)好逐步正反饋至硫酸鎳環(huán)節(jié)，硫酸鎳價格上行，不過中間品供給充裕，硫酸鎳后期價格上行幅度有待觀察。庫存方面，LME庫存低位，國內(nèi)庫存本周略有下降。臨近十一長假，不銹鋼及新能源企業(yè)備貨意愿上升，鎳下游需求回暖；而隨著國內(nèi)鎳庫存日漸走低，交割品供應(yīng)緊缺，尤其進入9月下旬后擠倉的風(fēng)險再臨鎳市。短期鎳交易風(fēng)險加大，建議暫時觀望。

貴金屬：地緣驅(qū)動金銀低開高走?關(guān)注明晨聯(lián)儲會議；
周三，黃金白銀期貨低開高走。截至14:30，滬金主力合約AU2212暫報386.98元/克，上漲0.39%，滬銀主力合約AG2212暫報4449元/千克，上漲0.54%。周三，受普京講話的地緣因素驅(qū)動，金銀低開高走。建議關(guān)注明晨美聯(lián)儲會議上點陣圖上移和經(jīng)濟預(yù)測調(diào)整情況，預(yù)計點陣圖將顯示加息路徑更高更久。預(yù)計會議落地被市場消化過程中，貴金屬仍將面臨向下調(diào)整壓力。目前市場已完全計入九月加息75bp的預(yù)期，另有20%概率預(yù)期加息100bp，但利率端計價可能仍顯不足。美國經(jīng)濟韌性仍然凸顯而歐洲經(jīng)濟景氣程度顯著承壓，美元指數(shù)的上行可能仍未結(jié)束，實際利率上行進程亦未告終，貴金屬上方壓力仍然存在，但仍需注意地緣不確定性的擾動。



白糖：鄭糖小幅反彈?短線交易為主；
周三，鄭糖早盤開盤快速反彈，隨后維持震蕩，成交小幅放量，持倉略有增加。據(jù)云南糖網(wǎng)，廣西現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)10元/噸。國際市場反彈對于內(nèi)盤有所提振，但國際市場上方空間有限。國內(nèi)消費數(shù)據(jù)不理想。限制上方空間。另外，新榨季甜菜糖增產(chǎn)，也對于價格存在壓制。但短期供應(yīng)收緊存在一定支撐。預(yù)計維持偏強震蕩。操作上建議短線交易為主。

棉花：鄭棉延續(xù)弱勢?空單持有；
周三，鄭棉早盤開盤后快速下挫，但隨后收回部分跌幅，成交略有縮小，持倉繼續(xù)增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價格再度下跌，3128B指數(shù)較前一日下跌15元/噸，報15560元/噸。基本面上國內(nèi)籽棉收購將逐步全面展開，大量上市價格價格或有走低壓力。中期來看，棉價易跌難漲。操作上建議空單持有。

豆類：成本驅(qū)動加強?連粕增倉上行；
周三連粕市場延續(xù)漲勢，美豆以及人民幣匯率導(dǎo)致成本增加強烈，市場再度上試前高。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩收漲，盡管今晚美聯(lián)儲加息會議在即，美元持續(xù)走強，但美豆預(yù)期出口有增加的提振下保持堅挺，近期阿根廷大豆出口再起波瀾，阿根廷央行收緊了享受特殊匯率的種植者的外匯準(zhǔn)入政策。美豆或再度成為首選，這讓美豆偏緊格局再起，市場震蕩回升。國內(nèi)方面，匯易網(wǎng)報價顯示。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨明顯調(diào)高，集中漲幅100-140元/噸。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨華北、東北等地已經(jīng)陸續(xù)超過5000元/噸，基差也在1000元/噸之上。市場成交盡管較周一略有下滑，但整體仍處于高位，遠(yuǎn)期基差合同采購踴躍。現(xiàn)貨的堅挺，以及成本的高企，讓連粕買盤涌現(xiàn)，期價持續(xù)走高，主力2301合約或?qū)y試4100一線整數(shù)關(guān)口，短期市場在多重因素中走高。警惕高位平倉風(fēng)險。短線操作為宜。

油脂：短空獲利平倉?油脂低位反彈；
周三油脂期貨價格低位反彈，期價大幅回升，棕櫚油回升幅度最為明顯，菜油次之，豆油相對小于其他油脂。匯易網(wǎng)油脂現(xiàn)貨報價顯示，江蘇豆油價格小幅上揚，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r10230元/噸-10330元/噸，較上一交易日上午盤面上漲140元/噸。廣東廣州棕櫚油價格小幅上漲，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r7990元/噸-8090元/噸，較上一交易日上午盤面上漲90元/噸。江蘇張家港菜油價格略有走強，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r12540元/噸-12640元/噸，較上一交易日上午盤面小漲110元/噸。
周三BMD毛棕櫚油期貨寬幅震蕩，基準(zhǔn)合約連續(xù)第二日上漲。近期出口數(shù)據(jù)向好，前20日出口環(huán)比增幅在30-39%不等，主要是因印度的棕櫚油進口量環(huán)比提高50%，因為下個月印度將慶祝排燈節(jié)，促使買家提前備貨。此外國際原油的反彈給馬棕油帶來心理支撐。國內(nèi)方面，內(nèi)盤油脂跟隨國際油脂觸底反彈，短空平倉踴躍，三大植物油期貨出現(xiàn)減倉上行的局面，低位還有少量買盤入場。人民幣持續(xù)回落，讓油脂進口成本提振加強。在連續(xù)下挫后，市場預(yù)期或有明顯反彈行情出現(xiàn)。由于今晚美聯(lián)儲會議在即，外部宏觀因素沖擊或?qū)⒓哟螅鍌}為宜，等待市場進一步明朗化。

玉米:黑海局勢再引關(guān)注?國內(nèi)外玉米期貨上漲；
周三玉米期貨上漲，主力C2301報2851元/噸，較上日漲0.64%，因黑海局勢重新引發(fā)擔(dān)憂，帶動國際谷物類商品上漲。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，南北港口玉米價格表現(xiàn)堅挺，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2750-2800元/噸，集裝箱一等玉米收購2800-2850元/噸，廣東蛇口新糧散船2930-2950元/噸，集裝箱一級玉米報價3000-3050元/噸，東北深加工企業(yè)（黑龍江東部為主）陸續(xù)掛牌收購新季玉米，折干價格2500元/噸以上，陳糧收購價格走強。國內(nèi)新作玉米進入上市期，東北新糧收購價明顯高開，部分收購價折北方港口達(dá)到2750以上，抬升盤面底部。目前國內(nèi)加工企業(yè)原料庫存明顯低于上年，有一定補庫需求而新作成本上升，而養(yǎng)殖端因利潤修復(fù)，生豬二次育肥及壓欄增加，使得飼料需求趨于好轉(zhuǎn)，玉米或保持偏強格局。操作上，低位多單謹(jǐn)慎持有。

蘋果：天氣影響有限?偏弱需求制約蘋果向上；
周三，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2301寬幅震蕩，較上一交易日跌1%左右，增倉2萬手，持倉21萬手。大風(fēng)天氣影響力度有限，新季生長穩(wěn)定。下游需求低迷，山東冷庫九月中下旬仍未完成清庫，存在一定庫存壓力。蘋果缺乏向上牽引，操作建議震蕩偏空思路對待。

花生：油廠收購?大幅上漲；
周三，花生期貨延續(xù)上漲。主力合約PK2301午后拉漲明顯，較上一交易日漲1%左右，增倉0.8萬手，持倉15萬手。目前新作上市量仍有限。主力油廠陸續(xù)入市收購，收購價格居高，疊加新作減產(chǎn)明顯，提振了市場信心。當(dāng)前河南新白沙春地膜通貨米價格約10600元/噸左右，花生價格獲得較強支撐。操作建議偏多思路對待。

生豬:政策擔(dān)憂延續(xù)?生豬偏弱運行；
周三生豬期貨下跌，主力LH2301暫報22685元，較上日結(jié)算價跌近1.46%，因官方表態(tài)將繼續(xù)調(diào)控防止豬價過快上漲。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南24元/公斤-24.5元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤；山東23.9元/公斤-24.5元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤；對于后市來看，根據(jù)仔豬出生數(shù)量推算9月肉豬出欄量仍偏低，10月到次年1月環(huán)比會增加，而需求亦處于旺季，按照往年正常的季節(jié)性消費增加來看，預(yù)計供應(yīng)增加力量略弱于需求增加程度，使得整體供需面仍處于略偏緊的狀態(tài)。但國家政策開始關(guān)注高豬價，凍豬肉儲備投放加碼，短期或壓制豬價表現(xiàn)。操作上，觀望。

燃料油：原油反彈?燃料油回調(diào)；
周三，受到美聯(lián)儲加息影響，前期原油等大宗商品集體下跌，近期走穩(wěn)略有反彈趨勢。航運也持續(xù)低迷，經(jīng)濟下行壓力較大，海上貿(mào)易受挫，船用油需求略顯不足。外盤燃料油價格持續(xù)承壓下行，新加坡高硫船用油已跌至年度低位水平，新加坡等主要地區(qū)庫存水平回升明顯。經(jīng)濟下行對需求抑制明顯。美聯(lián)儲近期大概率加息75個基點，大宗商品價格受挫，但是近期出現(xiàn)反彈趨勢，建議暫時觀望。

瀝青：成本支撐回升?瀝青走強；
周三，原油持續(xù)反彈，瀝青價格走強，漲幅接近2%。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至9月15日，全國瀝青開工率47%，供應(yīng)回升明顯，但是今年受原材料價格過高和經(jīng)濟下行壓力雙重影響，需求略顯不足，庫存率略有回升，本周瀝青庫存率約為30.58%。另外，地方專項債今年已經(jīng)基本發(fā)放完成，導(dǎo)致后市資金投入和需求或受到一定抑制，看多空間有限。

PTA：尾盤跟隨油價走強；
周三TA2301收漲1.45%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，今日部分現(xiàn)貨報盤參考期貨2301升水980元/噸自提，參考商談6495-6600元/噸自提，10月15日之前貨源報盤參考期貨2301升水540-550元/噸自提，買賣氣氛尚可。織造開工持穩(wěn)，聚酯有減產(chǎn)計劃，但PTA現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，基差高位震蕩。午后油價快速拉升，成本端氣氛回暖，PTA尾盤跟隨走高，建議區(qū)間震蕩思路，關(guān)注油價走勢。

聚烯烴：盤面延續(xù)震蕩調(diào)整；
周三塑料2301收漲0.26%。現(xiàn)貨價格多數(shù)持穩(wěn)，終端多剛需采購，實盤一單一談，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，線性華北報價8150-8300元/噸，華東報價8250-8450元/噸，華南報價8400-8550元/噸。
周三PP2301收漲0.00%。現(xiàn)貨價格偏弱整理，下游工廠剛需接貨，實盤側(cè)重商談，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，拉絲華北報價7980-8100元/噸，華東報價8100-8180元/噸，華南報價8100-8200元/噸。
市場基本面變化不大，但下游新訂單跟進有限，工廠入市意愿謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交氣氛平淡，聚烯烴盤面延續(xù)震蕩調(diào)整，建議暫時觀望，關(guān)注國慶節(jié)前補庫情況。

玻璃：現(xiàn)實弱勢?盤面震蕩；
周三玻璃主力合約震蕩偏弱。現(xiàn)實情況看，玻璃供應(yīng)有一定下滑，不過庫存持續(xù)積累，需求端仍然弱勢，現(xiàn)貨上行動力不足，對盤面壓制。當(dāng)前問題仍在供應(yīng)端下滑過慢，大型企業(yè)仍在堅持生產(chǎn)，需求端在保交樓等地產(chǎn)政策刺激下，預(yù)計將有一波反彈，盤面下行空間業(yè)也有限。操作上建議區(qū)間操作。

鐵礦石：加息臨近?探底回升；
周三鐵礦石盤中先跌后漲，探底回升。情緒方面，臨近加息節(jié)點，盤面先弱后強，反映加息落地預(yù)期。產(chǎn)業(yè)方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示上周周鋼材表需走弱，產(chǎn)量也有所回落，鐵礦需求下滑，庫存累庫，短期供需情況走弱。按照本周高頻數(shù)據(jù)推測，明日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)或明顯走強，在美聯(lián)儲加息靴子落地后，若沒有更加鷹派表態(tài)打壓情緒，市場將會關(guān)注自身供需旺季預(yù)期。操作上建議短線操作。

螺紋鋼：需求拖累宏觀擾動?觀望為主；
周三螺紋鋼期貨價格震蕩略有回落。宏觀面來看，人民幣匯率破7，shibor月環(huán)比重新回升，預(yù)計資金面極度寬松格局略有改變；統(tǒng)計局多項數(shù)據(jù)出爐，8月消費回穩(wěn)，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然低迷。上周供需轉(zhuǎn)弱，但原因可能在于上周四天工作日，本周供需預(yù)計略有回暖，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周鐵水產(chǎn)量238萬噸/日，環(huán)比回升1%，同比回升6%;鋼材產(chǎn)量變化不大，熱卷產(chǎn)量小增，螺紋小減，螺紋鋼產(chǎn)量307萬噸，環(huán)比同比持平為主。需求Mysteel統(tǒng)計的全國建筑鋼材成交量上周均值為15萬噸，同比下降24%，環(huán)比下降10%。鋼材庫存回升。期螺短期來看，上周需求弱于預(yù)期，宏觀事件多發(fā)，建議觀望為主。"

鐵合金：成本支撐疊加需求好轉(zhuǎn)?逢低做多；
錳硅：周三錳硅期貨小漲。目前從原料來看，錳礦有所企穩(wěn)回升，上周錳硅產(chǎn)量小幅恢復(fù)，但仍然處于較低水平，?Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國45.87%，較上周增6.05%；日均產(chǎn)量22830噸，增1635噸。短期來看鋼廠有所復(fù)產(chǎn)，錳硅產(chǎn)量回升增加錳礦需求，且回升幅度不至于重新過剩，因此建議逢低做多為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨上漲。硅鐵產(chǎn)量略有恢復(fù)但仍然處于低位，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國41.37%，較上期增2.99%；日均產(chǎn)量13976噸，較上期增600噸。供給位于低位，鋼材產(chǎn)量回升，需求轉(zhuǎn)暖，加之硅鐵成本支撐較牢，建議逢低做多為主。

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