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經濟衰退一直是一個政治敏感詞。如今，它已變得如此敏感，以至于一些經濟學家和政界人士正試圖重新定義它。然而，經濟衰退的現實是不可能重新定義的。尤其是在歐洲，消費者和商人都感受到了經濟增長的放緩，但兩者之間有一個很大的區別。當經濟衰退即將到來時，消費者會抑制支出，另一方面，交易商開始拋售相關資產。

市場分析師John?Kemp在其最新一期對沖基金專欄中稱，過去三周，對沖基金和其他機構交易商賣出了相當于100萬桶的歐洲天然氣石油期貨。雖然這聽起來不是很多，但在過去的六周里，總銷量已經合計達到了2000萬桶，交易商凈頭寸大幅減少。

在大西洋彼岸，對沖基金和基金經理一直在買入美國柴油期貨和期權，過去三周倉位增加了1300萬桶。Kemp認為，這是一個信號，表明美國交易商的經濟前景比歐洲同行更光明。



美國交易商可能只是想從柴油短缺中獲利，Kemp本人在本月早些時候撰文提到了這一點。他指出，美國餾分燃料庫存已降至臨界水平，只有經濟衰退才能通過破壞需求來補救。否則，柴油價格只會繼續上漲，交易商就會購買柴油期貨。

盡管如此，從能源角度來看，歐洲經濟衰退的危險肯定要嚴重得多。與天然氣自給自足程度較高的美國不同，歐洲對天然氣進口的依賴令人尷尬。隨后，一股對天然氣的追逐也隨之而來。如果可能的話，歐洲正根據一份現貨合同，在世界各地尋找對自己有利的天然氣。這并不總是可能的。

因此，歐洲現在正在從亞洲轉移貨物，這使它在亞洲沒有任何朋友，并試圖減少能源消耗。由于價格過高，它消耗的能源減少了。德國正準備對工業用戶實行能源配給，并鼓勵家庭節儉。西班牙要求空調溫度保持在27度或以上。挪威剛剛宣布將限制對歐盟的電力出口。

挪威的電力通常供應給英國、德國、荷蘭和丹麥。然而，占挪威總發電量大部分的水力發電量今年一直很低，該國正在努力確保當地的電力供應。對于苦苦掙扎的歐洲來說，又有了更多壞消息，那里的可再生能源產量仍然不均衡。

情況并不樂觀。本月稍早，IMF暗示情況可能變得更糟，建議歐洲各國政府將額外的能源成本轉嫁給消費者，以鼓勵節約能源。IMF認為，財政援助只會讓能源消耗在應該下降的時候保持在高位。

與此同時，野村證券分析師最近預測，歐元區以及英國、美國、韓國、澳大利亞和加拿大都將在2023年面臨衰退。

野村證券全球市場研究主管Rob?Subbaraman上個月表示：“現在，許多央行基本上都轉向了單一的任務，那就是降低通脹。貨幣政策信譽是一種不容失去的寶貴資產。所以他們會非常積極。”

再加上央行采取與歐盟在與俄羅斯對峙時采取的同樣激進的立場，這是導致經濟衰退的一個原因。

據Kemp預測，至少有四個歐洲經濟體將在今年年底前陷入衰退。不幸的是，德國、法國、意大利和英國是最大的四個國家，這意味著整個歐盟和歐洲其他國家都將感受到痛苦。一線希望是：一旦經濟衰退形成，燃料價格可能會開始下跌。


(布倫特原油主力合約日線圖)

北京時間8月10日14:30，布倫特原油主力合約價格報95.57美元/桶。

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