千億“煉化茅”恒力石化，再次重啟康輝新材“分拆+重組”事項(xiàng)，這或?qū)⒊蔀锳股首例由民企上市公司主導(dǎo)的“分拆+重組”案例。重組完成后，A股新材料領(lǐng)域再添重磅玩家。

昨晚，恒力石化（600346.SH）發(fā)布公告，公司擬分拆所屬子公司康輝新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康輝新材”）重組上市。

作為全球?yàn)閿?shù)不多同時(shí)擁有BOPET功能膜和鋰電隔膜研制能力的企業(yè)，康輝新材一直以來(lái)在資本市場(chǎng)的熱度頗高。恒力石化相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，通過(guò)此次分拆重組上市，恒力石化和康輝新材的主業(yè)結(jié)構(gòu)將更加清晰，降低公司多元化經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的負(fù)面影響，推動(dòng)公司不同業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展。

(資料圖片)

康輝新材“分拆+重組”上市

根據(jù)公告，大連熱電（600719.SH）擬向大連潔凈能源集團(tuán)有限公司或其指定的第三方出售其截至評(píng)估基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)及負(fù)債，擬出售資產(chǎn)交易對(duì)方以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)；同時(shí)，擬向恒力石化、恒力化纖發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的康輝新材100%股權(quán)；以及擬向不超過(guò)35名特定投資者以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式募集配套資金。

分拆上市完成后，康輝新材將成為大連熱電的子公司，恒力石化將成為大連熱電的控股股東，并間接控制康輝新材。

作為恒力集團(tuán)旗下核心上市公司，坐擁千億市值的恒力石化業(yè)務(wù)涵蓋了石油煉化、石化、芳烴、PTA、民用滌綸長(zhǎng)絲、工業(yè)用滌綸長(zhǎng)絲、工程塑料、聚酯薄膜和熱電等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，是名副其實(shí)的“煉化茅”。

由于產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，業(yè)務(wù)繁雜，恒力石化降低多元化經(jīng)營(yíng)負(fù)面影響的想法變得迫切。去年4月，恒力石化就在籌劃康輝新材“分拆+重組”事項(xiàng)，并簽署了相關(guān)協(xié)議。但由于大連熱電2021年度存在資金被控股股東占用情形，導(dǎo)致交易存在較大不確定性，公司決定終止該次交易及分拆上市事項(xiàng)。

雖未能一蹴而就，但恒力石化助推康輝新材上市的意愿并未松動(dòng)。今年6月，恒力石化方面稱(chēng)，大連熱電所面臨的“控股股東資金占用”問(wèn)題已得到解決，雙方就康輝新材上市的具體方案正在進(jìn)一步溝通。

6月20日，恒力石化及下屬子公司江蘇恒力化纖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恒力化纖”）與大連熱電、大連潔凈能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“潔凈能源集團(tuán)”）簽署《重大資產(chǎn)重組意向協(xié)議》，公司擬向大連熱電出售公司直接及間接持有的康輝新材100%股權(quán)。大連熱電擬通過(guò)發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)恒力石化、恒力化纖合計(jì)持有的康輝新材100%的股份。

恒力石化相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次分拆重組上市，不僅可以使恒力石化和康輝新材的主業(yè)結(jié)構(gòu)更加清晰，同時(shí)也有利于恒力石化和康輝新材更加快速地對(duì)市場(chǎng)環(huán)境作出反應(yīng)，降低多元化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的負(fù)面影響。恒力石化和康輝新材聚焦各自主營(yíng)業(yè)務(wù)，可以推動(dòng)公司不同業(yè)務(wù)均衡發(fā)展。

記者注意到，“分拆+借殼”模式作為近年來(lái)“A吃A”的一種新路徑，雖然已有多家國(guó)企試水，但民企尚無(wú)案例。

A股再添“隔膜+PET銅箔”重磅玩家

近年來(lái)，隨著我國(guó)新消費(fèi)、新能源與新智造融合發(fā)展，催生了下游新材料需求的快速增長(zhǎng)，也讓新材料行業(yè)在資本市場(chǎng)的熱度居高不下。

在此背景下，擁有功能性光學(xué)膜、制程離型保護(hù)膜、鋰電隔膜、復(fù)合集流體基膜、光伏背板基膜等產(chǎn)品和產(chǎn)能布局的康輝新材入局A股，讓諸多投資者頗為關(guān)注。

記者了解到，康輝新材目前建設(shè)有營(yíng)口、大連和蘇州、南通四大產(chǎn)研基地，是全球?yàn)閿?shù)不多同時(shí)擁有鋰電隔膜和BOPET功能膜研制能力的制造商。

在鋰電隔膜方面，康輝新材規(guī)劃建設(shè)鋰電隔膜生產(chǎn)線32條，其中20條濕法鋰電隔膜生產(chǎn)線產(chǎn)能合計(jì)28.4億平方米，12條干法鋰電隔膜生產(chǎn)線產(chǎn)能合計(jì)6億平方米，一期項(xiàng)目建設(shè) 12條濕法和6條干法生產(chǎn)線。

今年6月，康輝新材年產(chǎn)4.4億平方米超強(qiáng)鋰電池隔膜項(xiàng)目首套生產(chǎn)線貫通并產(chǎn)出合格品，公司正式踏入鋰電池薄膜領(lǐng)域。

PET復(fù)合銅箔作為新一代顛覆性技術(shù)產(chǎn)品，成為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的大熱門(mén)，吸引了眾多投資者的關(guān)注，而康輝新材也是產(chǎn)業(yè)鏈上的重要參與者。

公司方面表示，康輝新材于2020年立項(xiàng)復(fù)合集流體膜，目前，公司營(yíng)口基地?fù)碛腥龡l線的復(fù)合集流體基膜生產(chǎn)能力，汾湖基地具備一條2-4.5μm和兩條4.5μm合計(jì)3條線。

據(jù)悉，截至當(dāng)前，康輝新材復(fù)合集流體鋁箔已與國(guó)內(nèi)頭部鋰電池生產(chǎn)企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)關(guān)系，4.5μm復(fù)合銅箔驗(yàn)證工作正在持續(xù)推進(jìn)，并與國(guó)內(nèi)40多家復(fù)合銅箔相關(guān)企業(yè)建立了聯(lián)系。

有投資人士表示，康輝新材所處的行業(yè)在資本市場(chǎng)中的關(guān)注度高，公司上市后在行業(yè)內(nèi)的知名度和影響力將獲得提升，有望進(jìn)一步鞏固公司的行業(yè)地位和市場(chǎng)份額。

公司方面表示，分拆上市后，康輝新材還將實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)的直接對(duì)接，發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資的功能和優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提高研發(fā)水平、生產(chǎn)規(guī)模、豐富產(chǎn)品線。

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