券商因研報(bào)問(wèn)題被罰屢見(jiàn)不鮮，這次是深圳的兩家券商！

6月8日，招商證券（600999）和東亞前海證券收到深圳證監(jiān)局的罰單。此次罰單主體不僅涉及證券公司，還包括四位分析師與一位研究所負(fù)責(zé)人。

(資料圖片)

招商證券收警示函

經(jīng)查，招商證券發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)存在以下問(wèn)題：一是市場(chǎng)影響評(píng)估機(jī)制不完善，對(duì)個(gè)別研究報(bào)告的市場(chǎng)影響力評(píng)估不充分，提級(jí)審核管理不到位。二是在分析師調(diào)研活動(dòng)管理、服務(wù)客戶、公開(kāi)發(fā)表言論等方面的內(nèi)控管理有效性不足。三是個(gè)別研報(bào)制作不審慎，存在內(nèi)容表述不嚴(yán)謹(jǐn)、未注明引用信息、數(shù)據(jù)來(lái)源披露不當(dāng)、研報(bào)署名不規(guī)范等情形。

深圳證監(jiān)局決定對(duì)該司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。一起收到警示函的還有招商證券4位證券分析師，包括張夏、陳剛、耿睿坦、涂婧清。

上述4位分析師被罰，與他們發(fā)布的研究報(bào)告《攻守交織、靜候破曉——A股2022年2月觀點(diǎn)及配置建議》有關(guān)。

深圳證監(jiān)局認(rèn)為，該研報(bào)表述不嚴(yán)謹(jǐn)，對(duì)于A股市場(chǎng)走勢(shì)分析的預(yù)測(cè)方法、分析邏輯以及所引用的前期研報(bào)觀點(diǎn)等情況，均未在該份研報(bào)中予以充分說(shuō)明。

東亞前海證券遭監(jiān)管談話

同一日，深圳另一家券商--東亞前海證券也被采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

深圳證監(jiān)局認(rèn)為，該司發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)存在三大問(wèn)題：一是內(nèi)控機(jī)制不完善及執(zhí)行不到位。如未及時(shí)更新完善研報(bào)業(yè)務(wù)內(nèi)部管理制度，在分析師調(diào)研活動(dòng)管理、服務(wù)客戶、公開(kāi)發(fā)表言論等方面的內(nèi)控管理有效性欠缺，對(duì)研究所員工的考核指標(biāo)體系不全面、考核留痕不充分等。

二是研報(bào)質(zhì)量控制和合規(guī)審查不足。研報(bào)質(zhì)控合規(guī)人員配備不夠，審核獨(dú)立性不強(qiáng)，對(duì)研報(bào)質(zhì)量和合規(guī)性審核把關(guān)不嚴(yán)。

三是研報(bào)制作不審慎。個(gè)別研報(bào)存在內(nèi)容表述不嚴(yán)謹(jǐn)、未注明信息來(lái)源、信息引用有誤、底稿不完整等情形。

與此同時(shí)，東亞前海證券研究所負(fù)責(zé)人賀燕青也收到警示函。深圳證監(jiān)局稱，東亞前海證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)存在內(nèi)控機(jī)制不完善及執(zhí)行不到位、研報(bào)質(zhì)量控制和合規(guī)審查不足、研報(bào)制作不審慎等問(wèn)題。“你作為東亞前海證券研究所負(fù)責(zé)人，對(duì)上述問(wèn)題負(fù)有直接管理責(zé)任。”

持續(xù)加強(qiáng)發(fā)布證券研究報(bào)告監(jiān)管執(zhí)法

在A股，研報(bào)問(wèn)題屢見(jiàn)不鮮，奇特風(fēng)格也屢屢曝出，甚至出現(xiàn)風(fēng)水研報(bào)。

2021年年底，安信證券股份有限公司汕頭分公司投資顧問(wèn)陳南鵬的一份風(fēng)水研報(bào)刷屏投資圈。

在研報(bào)中，陳南鵬以天干地支及金木水火土的玄學(xué)理論，推論出2022年內(nèi)每個(gè)月的熱點(diǎn)主題，并認(rèn)為從2022年開(kāi)始中國(guó)股市將開(kāi)啟長(zhǎng)達(dá)五年的牛市。

這迎來(lái)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。2022年3月11日，深圳證監(jiān)局表示，陳南鵬制作并在公司微信群發(fā)布的《仁者無(wú)敵-2022中國(guó)股市預(yù)測(cè)》被轉(zhuǎn)發(fā)并對(duì)外傳播，相關(guān)預(yù)測(cè)對(duì)行業(yè)、市場(chǎng)的評(píng)論意見(jiàn)不審慎，將股票根據(jù)五行屬性分類進(jìn)行分析，投資建議不具有合理依據(jù)，并對(duì)其采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

安信證券股份有限公司汕頭分公司也因未嚴(yán)格根據(jù)內(nèi)部制度要求對(duì)微信群消息進(jìn)行監(jiān)控管理，未對(duì)投資顧問(wèn)相關(guān)執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行有效管控，被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)也屢次發(fā)聲，加強(qiáng)證券公司發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)的監(jiān)管。

2023年2月，證監(jiān)會(huì)表示，將持續(xù)加強(qiáng)發(fā)布證券研究報(bào)告監(jiān)管執(zhí)法和自律管理，嚴(yán)厲打擊利用天干地支、陰陽(yáng)五行風(fēng)水學(xué)說(shuō)預(yù)測(cè)股市等違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資者合法權(quán)益。

證監(jiān)會(huì)同時(shí)稱，多措并舉、形成合力，推動(dòng)提高研報(bào)行業(yè)合規(guī)水平，加強(qiáng)與公安司法、發(fā)改、市場(chǎng)監(jiān)管等相關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)，發(fā)現(xiàn)利用發(fā)布研究報(bào)告業(yè)務(wù)編造、傳播證券交易虛假信息、利益輸送、操縱市場(chǎng)等違法行為的，區(qū)分不同情形，采取行政懲戒、依法移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等方式，嚴(yán)厲打擊證券違法犯罪活動(dòng)。

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