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Cloudflare 是一只成長型股票，毫無疑問，它的收入自 2016 年以來以 50% 的復合年增長率增長，到 2022 年達到 9.75 億美元，并試圖將其收入預測到未來，我們可以預期它們到 2032 年將超過 60 億美元，隨著內容分發網絡 (CDN) 的采用在世界各地的網站中傳播開來。

未來效率和盈利能力：轉到 Cloudflare 的效率和盈利能力，很明顯，到目前為止，僅這部分的增長就推動了公司的市場價值。Cloudflare 仍在努力使其商業模式盈利，并且尚未實現足夠的規模經濟來吸收高額的運營費用。2022 年的運營虧損為 -1.97 億美元，在過去五年中，Cloudflare 的平均運營利潤率為 -23%。很大一部分運營費用是基于股票的補償，這對公司來說并不代表現金流出，但是，對我們投資者來說，它代表了一種隱性成本，反映在股票期權被行使時以及如果行使時所有權稀釋。

現金流預測：過去，Cloudflare 的 FCFF 為負，因為該公司不得不在資本支出、研發和收購方面進行大量投資以支持未來的增長。

風險：盡管 Cloudflare 目前在所服務網站方面在 CDN 市場占據主導地位，但應該指出的是，該市場競爭激烈，存在像 Akamai Technologies (AKAM) 這樣的純CDN 提供商，但最重要的是, Cloudflare 與提供 Google Cloud CDN 的谷歌和提供 亞馬遜 CloudFront 的亞馬遜網絡服務 (AWS) 等巨頭競爭。盡管 Cloudflare 的網絡仍然是業內最先進的，可在 280 多個城市使用，而谷歌和亞馬遜大約服務 100 個城市，但這兩家云巨頭可能對公司構成潛在威脅，因為它們的運營規模、品牌知名度、和財務能力，可以讓他們以非凡的速度擴展，特別是對于可能需要高級云功能的最賺錢的企業部門。

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