一季度資本市場的波動，使得證券公司業績普遍受挫。但隨著二季度以來市場開啟反彈模式，證券公司業績回溫。

7月11日晚間，國元證券披露上市券商今年首份半年度業績快報。今年上半年，國元證券實現營業收入24.74億元，同比增長8.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)為7.49億元，同比減少11.5%。截至報告期末，國元證券總資產1318.31億元，較上年末增長15.02%。

由于一季度國元證券凈利潤為虧損1.2億元，由此計算，第二季度公司營業收入和凈利潤分別為18.91億元、8.69億元，同比增長39.66%、69.7%。

長江商報記者注意到，市場熱度及指數表現的回溫，使得原本在一季度成為業績拖累的自營業務，或將在二季度再次成為證券公司業績的重要推動力。

國元證券就此表示，二季度，隨著證券市場的逐漸穩定，公司積極調整投資結構，嚴控投資風險，證券投資損失有所減少。

此前在今年一季度，國元證券投資收益和公允價值變動損益分別為3289.36萬元、-7.17億元，上年同期則分別為1.25億元、-0.84億元。

證券投資損失減少帶動業績降幅收窄

作為上市券商今年首份半年度業績快報，國元證券的成績雖然較一季度有所改善，但與此前連續三年相比，公司高速增長的業績趨勢已明顯放緩。

此前在證券公司業績豐年，2019年至2021年，國元證券分別實現營業收入31.99億元、45.29億元、61.1億元，同比增長26.04%、41.57%、34.91%;凈利潤9.14億元、13.7億元、19.09億元，同比增長36.4%、49.84%、39.35%。

今年一季度，國元證券實現營業收入5.83億元，同比減少36.71%;凈利潤盈轉虧至1.2億元，同比減少135.96%。

業績快報顯示，今年上半年，國元證券實現營業收入24.74億元，同比增長8.73%;凈利潤為7.49億元，同比減少11.5%。截至報告期末，國元證券總資產1318.31億元，較上年末增長15.02%。

以此計算，今年第二季度，國元證券的營業收入和凈利潤分別為18.91億元、8.69億元，同比增長39.66%、69.7%。

對于業績變動，國元證券也作出相應解釋，2022年上半年，證券市場主要指數出現一定幅度的下調，公司股權和衍生金融工具類投資發生損失，導致公司一季度有所虧損;二季度，隨著證券市場的逐漸穩定，公司積極調整投資結構，嚴控投資風險，證券投資損失有所減少。

國元證券同時表示，公司上半年營收增長而凈利下降主要是“在固定收益投資、投行承銷和期貨業務穩步增長，證券經紀和信用業務相對穩定的情況下”。此外，報告期末公司總資產增長，主要為增加債券正回購規模擴大債權投資，以及客戶證券交易結算資金增加所致;歸屬于上市公司股東權益比年初下降0.22%，主要因支付2021年現金分紅款7.85億元所致。

機構預測上市券商二季度凈利環比翻倍

與一季度較為極端的市場行情不同，二季度以來市場回暖，證券公司的盈利能力或將得到明顯修復。

數據顯示，今年一季度，A股41家上市券商合計實現營業收入962.68億元，凈利潤229.21億元，同比分別下降30%、46%。其中，僅4家券商凈利潤為正增長，包括國元證券在內的8家券商發生虧損。

由于年初市場行情波動較大，成交額也出現萎縮，以往為業績重要貢獻點的自營業務成為拖累證券公司業績表現的主要因素。一季度，41家券商自營收入合計為-21.03億元，上年同期則為328.19億元。

以國元證券為例，一季度，公司投資收益和公允價值變動損益分別為3289.36萬元、-7.17億元，上年同期則分別為1.25億元、-0.84億元。

但二季度以來，市場開啟反彈模式。相關數據顯示，4月27日至6月末，滬深300指數上漲18.52%，年內跌幅收窄至-9.22%，2022年第二季度滬深300漲幅環比第一季度提高20.74個百分點。

中金公司認為，二季度市場回暖下，券商投資業務環比明顯改善，利潤率有望回升，但考慮到今年一季度拖累及去年二季度高基數，上半年業績同比仍有承壓，但是第二季度降幅明顯收窄。預計2022年上半年上市券商營收同比下降19%，盈利同比下降28%，其中2022年二季度盈利同比下降14%，但是環比增長109%。

此外，在宏觀環境向好以及資本市場改革的推動下，券商板塊依舊被給予厚望。財信證券就表示，上半年我國通過降準、降息進一步釋放流動性，宏觀經濟主要指標邊際改善，經濟形勢持續好轉，經濟復蘇勢頭漸顯。下半年宏觀經濟有望逐步企穩回升，流動性將保持合理充裕狀態，且我國下半年貨幣政策空間充足，為證券行業發展提供了較好的環境。隨著資本市場改革進一步深化，科創板做市業務有望加速落地，全面注冊制實施的預期加強，券商板塊有望獲得資本市場改革利好的催化。

值得一提的是，隨著注冊制的推進，A股IPO數量增多，券商的投行業務也將成為上半年業績的重要驅動力。數據顯示，截至6月30日，A股上半年股權融資家數為384家、融資規模總計達7377.62億元，其中IPO融資家數達171家，融資規模為3119.22億元，均遠超去年同期。

而此前的2021年，國元證券投行業務實現營業收入9.45億元，同比增長54.18%。

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