全球鋰電隔離膜龍頭恩捷股份(002812.SZ)大動作不斷。

5月5日午間，恩捷股份發布公告稱，擬投資9.16億美元(按當日匯率計算，約合人民幣60.54億元)在美國建設鋰電池隔離膜工廠(以下簡稱美國項目)，目的是滿足北美市場及時性需求，加速推進公司國際化產業布局。

長江商報記者發現，2020年以來，恩捷股份投建項目擴產的大動作不斷，這也使得公司龍頭地位較為穩固。

5月4日晚間，恩捷股份還披露，下屬子公司與法國ACC公司簽訂合同，約定2024年-2030年向ACC供應約6.55億歐元(約合人民幣45.58億元)的鋰電池隔離膜產品。

擴產、簽訂長單銷售合同，在市場高景氣之下，恩捷股份出現了產銷兩旺的好勢頭。年報顯示，2021年，公司實現營業收入約為80億元，同比增長幅度接近90%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)超過27億元，同比翻倍增長。今年一季度，公司實現的凈利潤為9.16億元，同比再度倍增。

將在海外建第二家工廠

恩捷股份加速推進國際化布局，擬在海外建設第二家隔離膜工廠。

根據最新公告，5月5日，恩捷股份召開董事會，審議通過了《關于在美國投資建設鋰電池隔離膜項目的議案》。

根據議案，恩捷股份以下屬子公司 SEMCORPManufacturing USA LLC 為主體在美國 Ohio(俄亥俄)州 Sidney(西德尼)市投資建設鋰電池隔離膜工廠，主要開展鋰電池基膜、功能性涂布隔膜的制造、銷售等，項目擬規劃建設產能約 10-12 億平方米的基膜生產線及配套涂覆設備，項目總投資額預計約 9.16 億美元。

對于本次投資，恩捷股份稱，國際化與全球運營是公司的長期戰略目標，本次對外投資，有利于公司滿足北美市場日益增長的鋰電池隔離膜需求，提升公司的營業收入和利潤。北美本地化生產和經營有利于快速響應北美地區客戶的需求，降低國際貿易政策和關稅風險，拓展公司海外布局，對公司的國際化進程具有重要的戰略意義。

此前的2020年11月，恩捷股份曾披露，擬投資1.83億元在匈牙利投建濕法鋰電池隔離膜生產線及配套工廠項目。根據公司官網披露的消息，這一項目正如火如荼建設中，預計明年一季度投產。

這是恩捷股份在歐洲建設的第一家工廠，也是公司在全球建設的第一家海外工廠。如果美國項目順利推進，將成為恩捷股份在海外建設的第二家工廠。

連續在海外建廠，恩捷股份國際化布局在加速。而在國內，公司也有不少大動作。

長江商報記者梳理發現，2020年9月，恩捷股份定增募資50億元，用于江西省通瑞新能源科技發展有限公司鋰離子電池隔膜一期擴建項目、無錫恩捷新材料產業基地二期擴建及補充流動資金。

去年8月2日晚間，恩捷股份一口氣發了8份公告，核心內容就是產業擴張。公司與A股公司勝利精密共同出資設立合資公司，合資公司將圍繞3C消費電子和新能源等領域，為客戶提供定制化的智能制造整體解決方案，并在鋰電池隔膜生產設備制造及技術改造升級方面開展業務。公司還與A股公司億緯鋰能合作，在荊門成立合資公司，建設年產能為16億平方米的濕法鋰離子電池隔離膜和涂布膜項目，并優先向億緯鋰能及其子公司供應，項目計劃投資總額為52億元。

去年11月，恩捷股份還牽手寧德時代，雙方約定于中國境內共同投資設立一家平臺公司，主要從事投資干法隔離膜及濕法隔離膜項目。平臺公司的總投資額為80億元。

目前，恩捷股份正在推進定增再融資，擬募資不超過128億元，除了30億元用于補充流動資金外，其余近百億資金用于擴產。

高景氣之下凈利連續倍增

行業高景氣之下，接連大規模擴產，恩捷股份取得了不錯的經營業績。

年報顯示，2021年，恩捷股份實現營業收入79.82億元，同比增長86.37%，凈利潤27.18億元，較上年的11.16億元增加16.02億元，增長幅度為143.60%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為25.67億元，同比增長幅度為159.17%，同比增幅略高于凈利潤。

如此亮麗業績，恩捷股份早有預告。今年1月10日晚間，恩捷股份發布的業績預告稱，公司預計盈利26.60億元至27.60億元，同比增長138.44%—147.40%。實際情況是，凈利潤接近預告的上限。

對于2021年翻倍增長的經營業績，恩捷股份解釋稱，受益于公司濕法鋰電池隔離膜產能持續提升，競爭優勢不斷鞏固。公司緊抓鋰電池隔離膜業務的行業發展機遇，持續開拓海內外市場，濕法鋰電池隔離膜的產量和銷量持續穩定增長。此外，公司加強內部管理，有效提升了運營管理效率，降本增效。這些因素共同推動整體利潤水平顯著增長。

從單個季度看，去年一二三四季度，公司實現的營業收入分別為14.43億元、19.51億元、19.45億元、26.43億元，同比增長幅度為161.05%、119.71%、70.53%、55.34%。對應的凈利潤為4.32億元、6.18億元、7.05億元、9.62億元，同比分別增長212.59%、237.46%、118.94%、103.81%，扣非凈利潤分別為4.05億元、5.79億元、6.45億元、9.39億元，同比增長幅度為284.44%、256.95%、120.71%、117.81%。

去年四個季度，營業收入同比高速增長，凈利潤、扣非凈利潤同比均為倍增。

恩捷股份本輪業績高速增長始于2020年四季度。當季，公司實現營業收入17.02億元，同比增長61.58%，凈利潤、扣非凈利潤分別為4.72億元、4.31億元，同比增長116.51%、116.10%。

今年一季度，恩捷股份實現的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為25.92億元、9.16億元、8.78億元，同比增長79.62%、111.92%、116.91%，延續了2020年四季度以來的高速增長勢頭。

至此，公司已經連續六季度實現了營業收入高速增長，凈利潤、扣非凈利潤倍增。

恩捷股份經營業績大幅增長，主要原因是產能釋放。目前，公司在建項目包括江西通瑞、江西恩捷、江西恩博、江西睿捷、重慶恩捷、江蘇恩捷、江蘇睿捷等生產基地。

作為濕法隔膜龍頭企業，2020年，恩捷股份的全球隔膜市占率達27%，國內濕法隔膜市占率達45%。隨著新增產能不斷釋放，公司龍頭地位將更加穩固。

值得一提的是，在大舉擴產之時，恩捷股份的市場開拓較理想。公司客戶包括海外鋰電池生產巨頭松下、LGES、三星等，以及寧德時代、比亞迪、國軒、孚能、力神等國內主流鋰電池企業。最新公告顯示，公司子公司與法國ACC公司簽訂合同，約定2024年-2030年向ACC供貨約6.55億歐元。

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