分析人士指出，從周二普漲后時(shí)隔一日的普跌來看，增量資金對于市場依舊信心缺乏，盤面存量博弈的格局仍在延續(xù)。

近期，指數(shù)始終在窄幅區(qū)間內(nèi)維持震蕩，伴隨著盤面“一致預(yù)期”弱化，市場中“賺錢效應(yīng)”不彰。在市場看短做短的氛圍下，近幾個(gè)交易日，經(jīng)過風(fēng)格投資極度演繹后，市場中各板塊間均存在著一定的獲利壓力，回調(diào)難免。

資金存量博弈

昨日兩市的全線回調(diào)，再度顯示出存量博弈之中市場的脆弱一面。

從資金流向來看，昨日主力資金再度呈現(xiàn)大幅凈流出的態(tài)勢，全天兩市主力資金凈流出金額為249.74億元，成為2月12日以來兩市主力資金的最大“動(dòng)作”。

分析人士指出，當(dāng)前投資者整體市場參與程度并不算高，全市場日均成交金額相較此前有所收縮，在仍顯低迷的成交量背后，存量資金一直都在博弈。而兩市全線反彈時(shí)隔一日后再度呈現(xiàn)的主力資金凈流出也顯示出市場仍未“痊愈”的信心。

把時(shí)間軸拉長，從2月的整體資金面來看，呈現(xiàn)出“入不敷出”的現(xiàn)象。即資金流入方面，新增個(gè)人投資者數(shù)量明顯減少，公募基金新成立規(guī)模有所下降；資金流出方面，兩融余額大幅回落，陸股通首次轉(zhuǎn)為凈流出，股權(quán)融資規(guī)模還有所增加；此外，產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)為凈增持成為了2月市場資金面唯一的亮點(diǎn)。

自兩市超跌反彈結(jié)束的2月27日至今，兩市主力資金凈流出的現(xiàn)象就一直未曾中止。不過，昨日兩市249.74億元的主力資金凈流出金額還是達(dá)到了近期的階段高點(diǎn)，這一現(xiàn)象值得注意。事實(shí)上，伴隨著近期主板指數(shù)的窄幅震蕩和短期風(fēng)格投資的極端化演繹，獲利壓力顯然已較此前更大，調(diào)整在所難免，并非毫無預(yù)兆。

仍看結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

昨日兩市全線回調(diào)，行業(yè)中也僅有銀行、休閑服務(wù)、公用事業(yè)三個(gè)防御屬性相對較強(qiáng)的板塊“苦撐”。

與此前盤面回調(diào)引發(fā)的資金在部分行業(yè)呈現(xiàn)的凈流出不同。數(shù)據(jù)顯示，昨日28個(gè)申萬一級行業(yè)中的所有板塊均呈現(xiàn)出了凈流出現(xiàn)象。而在凈流出金額居前的行業(yè)中，此前幾個(gè)交易日盤面中漲幅較大的板塊成為“重災(zāi)區(qū)”，不僅前一交易日漲幅居前的地產(chǎn)、周期板塊上榜，就連近期大熱的計(jì)算機(jī)板塊也是赫然在列。資金從此前的“厚此薄彼”再度轉(zhuǎn)為“一視同仁”，這也說明了在極致的風(fēng)格演繹過后市場自身有“均衡化”的內(nèi)在需要。

針對后市，不少機(jī)構(gòu)表示，一方面，陸股通資金凈流入呈放緩趨勢，另一方面，2018年上半年市場解禁規(guī)模維持高位，都將會(huì)給市場帶來一定壓力。不過，隨著市場情緒修復(fù)，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者入市節(jié)奏有望回歸平穩(wěn)，預(yù)計(jì)市場資金存量格局或?qū)⒕S持較長一段時(shí)間，股市更多有望呈現(xiàn)輪動(dòng)行情，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

分析人士也認(rèn)為，雖然昨日兩市出現(xiàn)普跌，不過短期來看市場依舊將大概率呈現(xiàn)震蕩的格局，在市場重構(gòu)的當(dāng)下，建議持穩(wěn)為主，看短做短，不追漲、不殺跌。

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